也挺不要脸的 我喜欢
更新：【拉普拉斯】T公司地面TOPCON一期10GW设备订单已签下，持续重点推荐！！
领导好，根据我们从产业界多渠道验证，T公司地面100GW光伏一期10GW产能基本选定TOPCON路线。电池片环节设备商已锁定由【拉普拉斯】负责总包，根据产业链了解最新情况，今日一期10GW设备订单已签下，价格、供货范围、交期尚在打探中。
【拉普拉斯】主要产品为TOPCON和BC路线干法核心设备（镀膜和热制程），在TOPCON电池片环节可供货价值量占比约50%。
#按计算器：
1、收入空间：假设T公司地面100GW均采用TOPCON路线，当前国内TOPCON电池片环节含提效设备的整线价值量约1.4亿。参考迈为在SpaceX的订单国内外价差比例，预期T客户TOPCON路线采购单瓦设备价值量约2亿元。根据马斯克表示2028年完成100GW地面光伏产能搭建，预计26/27年订单下单，公司两年合计收入约200亿元。
2、利润空间：公司当前现有收入净利率约13%，考虑到公司在TOPCON电池片环节可供货价值量占比约50%，其他制绒、丝印（预计迈为提供）环节需要外采。我们预计公司T客户订单自供设备净利率约17%，外采环节净利率约10%。则公司T客户地面光伏设备利润为：200*50%*17%+200*50%*10%=27亿，每年新增利润约13.5亿元。
3、合理市值：考虑到北美AI对电力需求的成长性以及中国光伏设备公司全球领先又是，T公司地面光伏项目给予40X估值，新增市值约540亿。公司传统业务25年新签订单约45亿元，预计6亿利润，考虑到公司在BC赛道在无银方面的优势以及公司在BC设备龙头地位，传统业务给予30X估值，则市值约180亿。公司合理市值为540+180=720亿元。相较于当前326亿市值，还有1倍以上增长空间，新增重点推荐！！
当前AI对光伏设备需求方面，太空光伏HJT路线我们最看好【迈为股份】，地面光伏TOPCON路线我们最看好【拉普拉斯】
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