海格通信：半年利润暴跌98%背后，暗藏军方AI与低空经济王炸！

（深度拆解：一家被严重低估的“新质战斗力”核心供应商）

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手握北斗+卫星互联网+低空经济+AI技术军事化四重黄金赛道入场券的海格通信（002465），正站在国防信息化浪潮之巅！这家被严重低估的军事通信国家队，凭借全产业链自主可控的技术壁垒、爆表的研发强度、加速落地的重大订单，已然开启业绩与估值双升的成长通道。当万亿级应急通信蓝海遇上星链革命，当低空经济政策东风席卷而来，这只军工白马正在酝酿戴维斯双击的惊天行情！

1、业绩“洗澡”还是战略蓄力？短期阵痛藏不住三大爆发信号

2025上半年，海格通信营收22.29亿元（同比-13.97%），净利润仅251.38万元（同比-98.72%）——数据难看，但真相藏在细节里。

信号一：研发费用狂砸4.47亿，占比飙升至20.05%（历史峰值），重注卫星互联网、低空经济、6G等国家战略赛道；

信号二：现金流健康，合同延迟而非消失。军品采购周期性调整致收入确认延后，东方证券明确判断：“需求将快速恢复”；

信号三：新兴业务订单暗涌。中标军方机器人独家配套、卫星窄带终端、低空平台等项目，2025H2起逐步转化收入。

核心逻辑：军品订单延迟≠需求消失，高研发投入正孵化新质生产力“核弹头”！

2、四大前沿布局曝光！AI军事化+低空经济引爆千亿想象空间

（1） AI军事化：获军方“机器人独家配套”，卡位智能战争最核心

公司首次官宣：AI技术军事化是战略级新业务！直指战场智能化核心场景：

产品覆盖无人机、无人车、人形机器人、AI指挥系统，实现陆海空全域控制；

已中标某型机器人重要研制项目，“AI+军用硬件”落地提速；

私有化部署DeepSeek大模型，构建内网AI作战推演系统。

（2） 低空经济：飞行汽车交付！10省项目卡位万亿风口

发布“天枢”智能无人机平台，拿下山西公安、南方电网订单；

对接10省份低空项目，联合中国移动制定行业标准；

飞行汽车首期交付完成，切入载人低空运输蓝海。

（3） 卫星互联网：终端中标+芯片突破，空天地一体化核心玩家

窄带手持/数据终端连续中标军方项目，先发优势稳固；

联手中国移动研发“北斗短报文+定位”芯片，入选产投协同标杆案例；

信关站建成、空口测试系统运行，产业化进程全速推进。

（4） 芯片自主：北斗全芯片方案量产，卡脖子技术突围

突破北斗三号全频点射频+基带芯片，应用于测量测绘、无人平台等高精度领域；

车规级芯片电力行业规模化试点，民用市场爆发在即。

想象空间：AI军事化对标美国“星链+AI僚机”体系，低空经济政策红利超预期！

3、硬核产品亮剑！16吨级无人机填补国内空白，军贸潜在黑马

子公司西安驰达研制“九天”重型无人机，参数震撼：

最大起飞重量16吨（超美军MQ-9的4.7吨）；

载重6吨，支持灵活武器/物资配置；

填补国内重型无人机空白，潜在军贸空间巨大。

军工逻辑再强化： 不仅卖通信设备，更升级为无人作战系统总承包商！

5、写在最后：股价深蹲跳，黄金坑还是价值陷阱？

表面看，海格通信正经历“至暗时刻”；但深入产业链，可见：

军品需求非消失，而是向“新质战斗力”升级——AI、无人化、卫星互联网才是未来；

民用爆发点密集：低空经济、北斗车规芯片、卫星手机终端；

当前市值对应2026年PE仅61倍（东吴预测），远低于军工AI同业。

结论：短期业绩洗澡砸出黄金坑，四大赛道布局手握定价权！2025H2订单拐点将至。