$博瑞医药(SH688166)$ $Metsera(MTSR)$

1.metsera的管线包括GLP1针剂/口服，Amylin针剂，GLP1+Amylin针剂。其中进度最快的是GLP针剂到IIb，IIa数据时12周减少11.3%，这个数据很难有竞争力。12周数据里最好的是安进AMG133降幅14.5%，另外就是博瑞的0504，降幅13.8%。

2.单靶点再好也只是单靶点，跟双靶点比就是有明显的差距。目前在研/市售产品中没有单靶点glp1的效果好于双靶点GLP1GIP。

3.双靶点一定一定是最重要的靶点。礼来的最大优势就是替尔泊肽的双靶点至今没有市售产品可以超越并且临床能做头对头的企业，目前看也就博瑞敢。双靶点的市场除了肥胖人群外还有严重肥胖人群像pfizer看中Metsera的点可能不是glp1而是combo。但是毕竟是GLP1，combo的效果应该跟cagrisema差不了太多。而博瑞GLP1+GIP+AMYLIN的靶点降幅能达到28%-30%，是目前FIC。

4.pfizer如果真的花75亿买一家还没进入三期临床并且pipeline不是BIC or FIC的公司，只能说辉瑞的谢幕就是从2025开始。