连载戏说油运1：大海上的“吞金巨兽”，赌对了躺赚，赌错了喝风

$中远海能(SH600026)$ $招商轮船(SH601872)$ $招商南油(SH601975)$
油运这行当，说简单也简单，说复杂也复杂。
简单到什么程度？
就是把油从A地拉到B地，中间收点运费，听着跟跑快递没啥区别。
复杂到什么程度？
一艘船十几亿，一天烧几十万油钱，跑一趟赚几千万，也可能亏几百万；
一个地缘冲突，能让运费一天翻倍；
一条运河堵了，全球油运市场都得抖三抖。
说白了，油运这生意，就是——
大海上的“豪赌”，赌的是周期，赌的是运气，赌的是眼光。
今天，咱就用唠嗑的方式，把油运这门生意扒个底朝天，让你知道：
为什么油运人一开口就是“海里的钱不好赚”；
为什么油运股一涨就是翻倍，一跌就是腰斩；
为什么油运这行当，有人一年赚几十亿，有人一年亏到怀疑人生。
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一、油轮不是船，是“吞金巨兽”
先认识一下油运的主角——油轮。
油轮分很多种，最大的叫 VLCC，三十万吨级，是海上真正的巨无霸。
你可能对“三十万吨”没啥概念，咱给你换算一下：
- 能装 200 万桶原油
- 够一个中等城市用半年
- 船身价值十几亿人民币
- 一天烧油 80 吨
- 一年固定开销 2 个亿
这还只是 VLCC，苏伊士型、阿芙拉型、成品油轮，虽然小点，但也都是“吞金兽”。
养一艘油轮，就跟养一个烧钱的孩子一样：
- 船员要发工资
- 油要烧
- 港口费要交
- 保险要买
- 备件要换
- 维护要做
- 折旧要算
你以为船东是在开船？
不，他们是在“烧钱换钱”。
船只要一动，钱就哗哗往外流；
船只要一停，钱就哗哗往里亏。
所以油运人常说一句话：
“船一靠港，心就发慌；船一动起来，心就更慌。”
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二、油运赚钱有多狠？一趟赚 5000 万
别看油运成本高，赚钱的时候，那叫一个“暴力”。
前两年行情好的时候，VLCC 跑中东到中国，一趟 20 天，运费能拿 2000 万美元。
咱粗算一下：
- 运费：2000 万美元
- 油钱：800 万
- 港口费、引航费：200 万
- 船员加班费：50 万
- 其他杂费：50 万
一趟净赚：
约 5000 万人民币。
一年跑 10 趟，就是 5 个亿。
扣掉 2 个亿固定成本，纯赚 3 个亿。
这还只是一艘船。
船东要是有 10 艘 VLCC，那一年赚的钱，能让你怀疑人生。
所以油运圈有句话：
“行情好的时候，船东不是在赚钱，是在捡钱。”
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三、油运亏钱有多惨？一趟亏 100 万
但油运这行当，不是天天都能捡钱。
有时候，一趟跑下来，不仅不赚钱，还得倒贴。
比如：
- 红海打仗，运河堵了，只能绕好望角
- 多走 3000 海里，多烧 300 万油钱
- 耽误一周时间，违约金扣 100 万
- 到港后油价跌了，下家压价
这么一算，一趟亏 100 万很正常。
更惨的是事故：
- 船碰一下，漏油了
- 清理费 2 个亿
- 赔偿费 1 个亿
- 船停航半年
老板直接从亿万富翁变负翁。
所以油运人还有一句话：
“油运这生意，赚的是刀口舔血的钱。”
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四、油运行情到底看啥？不是油价，是供需
很多人以为油运跟油价有关，其实关系不大。
油价涨，油运不一定涨；
油价跌，油运不一定跌。
油运真正看的是两个字：
供需。
也就是：
- 海上有多少船？
- 市场有多少油要运？
- 运距有没有变长？
- 地缘有没有“惊喜”？
这四个因素，才是油运的命根子。
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五、供给端：船少了，就是油运的春天
油运的供给，这两年特别紧。
为什么？
1. 新船订单创历史新低
船厂没订单，船东不敢造。
因为油运是强周期行业，船造出来要两三年，到时候行情可能早就凉了。
所以这两年，全球油轮新船订单处于历史低位。
2. 老旧船要拆
很多船跑了十几年，到了该退役的年纪。
2026 年，是油轮拆解大年。
旧船拆得多，新船补得少，运力自然紧张。
3. 制裁让“影子船队”退出
欧美制裁俄罗斯后，很多不合规的油轮被踢出市场。
合规运力一下子少了一大块。
4. 环保新规提高运营成本
环保法规越来越严，很多船要改装，成本高得吓人。
有些船东干脆选择不运营。
综合来看：
油轮供给，是真的紧。
船少了，运费自然涨。
这是最朴素的经济学道理。
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六、需求端：油多了，运距长了，油运就火了
需求端，这两年更是“利好扎堆”。
1. OPEC+ 增产
OPEC+ 这两年一直在增产，原油多了，自然需要更多船来运。
2. 全球补库潮
低油价的时候，各国都喜欢囤油。
中国、印度、美国，都在疯狂补库。
货盘一多，船就不够用。
3. 运距拉长
以前油主要从中东运到中国，现在：
- 美国油要运到亚洲
- 巴西油要运到中国
- 非洲油要运到欧洲
运距拉长，就是“吨海里”需求增加。
简单说：
以前跑 1 万公里，现在跑 2 万公里，运费自然翻倍。
4. 地缘冲突不断
红海局势紧张、伊朗局势不稳、委内瑞拉出口恢复……
这些事儿都让油轮绕路、停航、抢运。
地缘，是油运最大的“X 因素”。
有时候，一个消息，就能让运费一天涨 30%。
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七、不同船型，命运完全不同
油运不是一个整体，不同船型，命运天差地别。
1. VLCC：尖子生，涨得最猛，跌得最狠
VLCC 是原油运输的主力军，弹性最大。
行情好的时候，它涨得最猛；
行情差的时候，它跌得最狠。
它是油运圈的“情绪龙头”。
2. 苏伊士型：中等生，稳一点
苏伊士型能过苏伊士运河，主要跑中东到欧洲。
弹性比 VLCC 小，但更稳定。
3. 阿芙拉型：好学生，吃区域市场
阿芙拉型适合短途运输，比如美国到加拿大、欧洲内部。
需求稳定，波动小。
4. 成品油轮：配角，赚辛苦钱
成品油轮运的是汽油、柴油、航煤。
需求稳定，但没什么弹性。
赚的是辛苦钱，不是暴利钱。
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八、油运周期有多狠？十年一轮回
油运是典型的强周期行业。
周期规律大概是这样：
- 行情差 → 船东不赚钱 → 不造新船 → 老旧船拆解 → 运力减少 → 行情变好
- 行情好 → 船东赚疯 → 疯狂订船 → 新船交付 → 运力过剩 → 行情变差
这个周期，一般是 7–10 年。
所以油运人常说：
“油运这生意，十年不开张，开张吃十年。”
但现实更残酷：
- 很多人熬不到开张
- 很多人开张了也没吃到
- 很多人吃到了也守不住
周期，是油运的本质，也是油运人的宿命。
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九、油运股为什么这么刺激？
油运股的特点就是：
- 涨的时候翻倍
- 跌的时候腰斩
- 消息面影响巨大
- 情绪比业绩更重要
为什么？
因为油运是强周期行业，业绩波动巨大。
比如：
- 行情好的时候，公司一年赚 30 亿
- 行情差的时候，公司一年亏 10 亿
利润波动 40 亿，股价当然要大起大落。
所以油运股不适合胆小的人。
它更像：
“海上的过山车，股市的蹦极。”
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十、普通人怎么参与油运？
普通人当然不可能去买船，那是大佬的游戏。
但普通人可以通过股市参与油运。
A股主要油运标的有：
- 中远海能
- 招商轮船
- 中远海控（部分业务）
- 招商南油（成品油）
这些公司手里都有大量油轮，行情好的时候，业绩暴涨，股价也会跟着涨。
但要注意：
- 油运是强周期
- 不要追高
- 不要重仓
- 见好就收
- 控制风险
油运股不是长期持有型资产，而是周期博弈型资产。
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十一、油运的未来：2026 年还能好吗？
从目前的供需格局看，2026 年油运大概率还是景气的。
原因很简单：
- 供给端：新船少、旧船多、拆解量大、合规运力紧张
- 需求端：原油增产、补库潮、运距拉长、地缘风险
- 运价中枢：已经上移
当然，风险也存在：
- OPEC+ 突然减产
- 影子船队回流
- 全球经济衰退
- 极端天气
- 地缘冲突缓和
油运永远没有绝对的稳赚。
它更像：
“大海上的天气，说变就变。”
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十二、油运人的人生：一半是海水，一半是火焰
油运这行当，看着风光，其实很苦。
船东们每天都在担心：
- 运费跌了吗？
- 船出事了吗？
- 油价涨了吗？
- 运河堵了吗？
- 地缘冲突了吗？
- 新船交付了吗？
他们赚的每一分钱，都带着风险和压力。
所以油运人常说：
“油运这生意，不是人干的，是疯子干的。”
但也正是这些“疯子”，
在大海上，
用十几亿的船，
赌着未来的行情，
撑起了全球的能源运输。
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十三、结语：大海不会永远风平浪静
油运这门生意，就像大海一样：
- 有风平浪静
- 有狂风暴雨
- 有旭日东升
- 有暗礁险滩
它教会我们：
- 周期永远存在
- 机会永远存在
- 风险永远存在
- 人性永远不变
油运的故事还在继续，
有人赚，有人亏，
有人笑，有人哭，
有人起，有人落。
但大海依旧潮起潮落，
就像市场，
永远在变化，
永远有机会。