孤客飞舟入蜀川，万里云天启新篇——2026航空板块价值重估与投资逻辑深度解析

$五粮液(SZ000858)$ $中国东航(SH600115)$
$南方航空(SH600029)$
2026年2月，一则川航九寨沟至成都航班的趣闻刷爆网络：一位旅客独揽整架客机，机组全员专属服务，航班提前35分钟抵达，这般“包机体验”看似是航空业的偶发温情，实则是行业从蛰伏到爆发的时代注脚。从杜甫“窗含西岭千秋雪”的蜀道难行，到如今“朝辞九寨彩云间，午至蓉城品盖碗”的时空跨越，航空业始终是中国经济流动的血脉，是消费升级的晴雨表。当孤客单飞的浪漫邂逅遇上行业供需反转的历史机遇，航空板块正迎来“天时地利人和”的价值重估窗口——这不是一次简单的复苏，而是一场由需求爆发、供给约束、政策赋能、成本优化四重共振催生的产业革命，是资本市场中兼具确定性与弹性的黄金赛道。
一、孤客飞舟的隐喻：从行业冰点到复苏沸点的时代跨越
九寨沟的雪山融水滋养着天府之国的烟火，独乘客机的旅客在万米高空俯瞰的，不仅是川西的锦绣山河，更是中国航空业穿越周期后的全新图景。这趟特殊的航班，恰似一面棱镜，折射出行业发展的三重深意：其一，航空服务的极致化体验，是消费升级背景下行业竞争的新维度，川航此番操作背后，是航司对服务品质的极致追求，也是行业从“价格战”到“价值战”的转型信号；其二，小众航线的持续运营，彰显了航司对区域文旅经济的深度绑定，九寨沟作为西南文旅标杆，2026年定下年均接待700万游客的“超级计划”，航空作为文旅消费的前置环节，将直接受益于景区客流的爆发式增长；其三，单客航班的偶发性，恰恰印证了行业供给端的理性收缩，当航司不再盲目铺展航线，而是精准匹配需求，供需平衡的重构便有了坚实基础，而这，正是航空板块利润释放的核心前提。
回望过去数年，航空业经历了疫情冲击的至暗时刻，航班量腰斩、客座率低迷、成本高企成为行业常态，彼时的“孤客航班”或许是行业困境的缩影，而如今的同款场景，已是春江水暖的信号。2025年，中国民航业交出了一份亮眼的成绩单：运输总周转量1640.8亿吨公里、旅客运输量7.7亿人次，同比分别增长10.5%、5.5%，货邮运输量1017.2万吨，同比增长13.3%，全年实现盈利65亿元，经营效益触底反弹 。国际航线更是迎来爆发式复苏，恢复至2019年90%以上水平，中亚、西亚、非洲、拉美方向旅客运输量同比分别增长59.3%、33.4%、39.0%、108.6%，“一带一路”的空中桥梁愈发通畅 。
如果说2025年是航空业的复苏元年，那么2026年便是行业的腾飞之年。民航局定下了全年运输总周转量1750亿吨公里、旅客运输量8.1亿人次、货邮运输量1070万吨的目标，这组数据并非简单的数字增长，而是中国经济扩大内需、高水平对外开放的具象化体现 。从九寨沟的8540日接待量，到全国民航的8亿人次客运量，从川西的小众航线，到全球的航空网络，中国航空业正以“积跬步至千里”的韧劲，完成从行业冰点到复苏沸点的时代跨越，而那趟九寨沟的孤客航班，正是这场跨越中最浪漫的注脚。
二、天时：需求端的三重爆发，消费升级与全球化的双轮驱动
航空业的需求本质，是人口流动、消费升级与经济全球化的叠加效应。2026年，中国航空业的需求端正迎来“国内消费升级+国际往来复苏+货运高端需求”的三重爆发，恰似李白笔下“黄河之水天上来”的磅礴气势，势不可挡。
（一）国内消费升级：从“能飞”到“善飞”，航空出行成为大众生活方式
当中国居民人均可支配收入突破4万元，当三、四线城市的航空潜在需求被持续释放，航空出行早已从“奢侈品”变为“必需品”，从“商务专属”变为“大众消费”。2025年，民航局启动“民航服务提振消费年”主题活动，通过统筹运力供给、维持合理票价水平等举措，有效降低了民众的航空出行成本，推动三、四线城市航空出行渗透率持续提升 。而居民消费观念的转变，更是让航空出行的场景不断丰富：演唱会、体育赛事等跨区域即时出行需求大幅增加，家庭游、定制游等个性化出行占比持续提升，“民航+文旅”的融合产品成为消费新热点。
九寨沟的案例正是国内文旅航空需求的缩影：景区2026年定下年均接待700万游客、入境游客年均增长3%以上的目标，而航空作为前往九寨沟最便捷的交通方式，将直接承接景区客流的增长红利。不止九寨沟，全国范围内的文旅消费复苏，都在为航空业注入持续动力。2025年，境内航班全面取消纸质行程单，国内行李全流程跟踪服务水平达90.5%，枢纽机场轨道交通接入率达85.7%，这些基础设施的完善，进一步降低了航空出行的门槛，让“说走就走的旅行”成为更多人的选择 。
从数据来看，2025年民航客座率已稳定在85%以上，部分航线更是达到90%以上的高位，2026年随着需求的进一步爆发，客座率有望创历史新高 。更重要的是，出行结构的优化让航司的收入质量持续提升：长航线、高端舱位的需求占比不断提高，公商务旅客的回归推动客公里收益稳步增长，相较于疫情前的“量增价跌”，如今的航空业正迎来“量价齐升”的黄金阶段。
（二）国际往来复苏：从“断联”到“互通”，一带一路的空中桥梁愈发通畅
疫情期间，国际航线的大幅收缩让全球经济陷入“空中孤岛”，而如今，随着我国国际签证政策的持续放宽、共建“一带一路”倡议的深入实施，国际航空往来正迎来全面复苏。2025年，我国国际旅客运输量同比增长21.6%，至拉美“南向通道”航线成功开辟，海南自贸港第七航权航班成功首飞，北京、上海、广州等门户型国际枢纽机场的航线网络持续优化 。
国际航协的预测更为乐观：2026年全球航空业旅客运输量将达到52亿人次，同比增长4.4%，载客率将创83.8%的历史新高 。对于中国航司而言，这意味着巨大的市场机遇：一方面，中国文化品牌的国际影响力持续增强，出境旅游需求稳步复苏，2025年我国公民出境旅游人次已恢复至疫情前的80%以上，2026年有望全面恢复；另一方面，我国对外贸易与国际商务出行保持稳定增长，消费电子产品、医疗器械、精密仪器等高端适航产品的出口需求，推动国际货运业务持续繁荣，2025年我国民航国际货邮运输量同比增长22.1%，航空企业国际货运市场份额达44%，同比提高3个百分点 。
值得关注的是，中国航司在国际航线的布局正从“数量扩张”向“质量提升”转变，凭借着优质的服务、合理的票价、完善的网络，逐步打破国际航空联盟的垄断。以国航为例，其作为载旗航空公司，在国际航线和优质时刻资源上拥有绝对优势，随着国际商务往来的恢复，其国际航线的盈利能力将持续提升 。而南航、东航等航司则通过与海外航司的代码共享、联盟合作，进一步拓展全球网络，分享国际航空复苏的红利。
（三）货运高端需求：从“普货运输”到“精准配送”，航空货运成为高端物流核心
如果说客运是航空业的面子，那么货运就是航空业的里子。在全球贸易格局重构、跨境电商蓬勃发展的背景下，航空货运早已不再是客运的“附属品”，而是成为支撑高端制造业、跨境电商的核心物流方式。2025年，我国民航货邮运输量突破1000万吨大关，达到1017.2万吨，同比增长13.3%，其中生鲜冷链、电商快递等高时效性货物运输需求旺盛，成为货运增长的核心驱动力 。
2026年，航空货运的高端需求将进一步爆发，核心逻辑在于两大维度：其一，跨境电商的持续增长，中国作为全球跨境电商第一大国，2025年跨境电商进出口额突破2万亿元，而航空运输凭借着“快、准、稳”的优势，成为跨境电商高价值商品的首选物流方式；其二，AI产业、高端制造业的发展，半导体、精密仪器、生物医药等产品的运输，对物流的时效性、安全性要求极高，航空货运成为其产业链供应链的关键环节。国际航协指出，2026年全球航空货运量将达7160万吨，同比增长2.4%，在全球贸易增长乏力的背景下，凭借电商包裹和半导体等时效性货物的旺盛需求，货运收益率仍将维持在高位 。
中国航司正积极布局航空货运市场，通过组建货运航空公司、引进全货机、优化货运网络等方式，提升货运业务的竞争力。例如，南航货运、东航物流等企业，已成为国内航空货运的龙头，其货运业务的利润率持续高于行业平均水平，成为航司业绩的重要增长点。
三、地利：供给端的理性收缩，供需反转造就行业利润释放窗口
经济学的基本逻辑告诉我们，价格由供需关系决定，而利润则由供需缺口的大小决定。2026年中国航空业的最大机遇，并非仅仅是需求的爆发，更是需求爆发与供给约束形成的供需缺口，而这一缺口，正是航司利润释放的核心源泉。那趟九寨沟的孤客航班，看似是供给大于需求的表现，实则是航司对航线运力的精准调控，是行业从“盲目扩张”到“理性经营”的转型体现。
（一）运力增长受限：飞机供给瓶颈与航司理性经营的双重约束
2026年，全球航空业都面临着飞机供给的瓶颈，波音、空客的产能恢复缓慢，发动机等核心零部件的供应链问题持续存在，导致新飞机交付延迟，行业运力增长受限。对于中国航司而言，这一问题更为明显：2026年全行业的运力（ASK）增长预计仅为2%—3%，远低于需求端5%以上的增长速度 。这种供需增速的错配，将直接推动客座率和客公里收益的持续提升。
除了外部的飞机供给瓶颈，航司自身的理性经营也是供给端收缩的重要原因。经历了疫情的冲击，航司不再盲目追求航线数量和运力规模，而是更加注重航线的盈利能力，通过优化航线网络、调整运力投放、关停低效航线等方式，提升整体运营效率。例如，部分航司逐步减少了低客座率、低收益的小众航线运力，转而将运力集中在干线航线、热门文旅航线和国际航线，这种运力的结构性调整，进一步加剧了优质航线的供需缺口，推动票价水平的稳步提升。
从数据来看，2025年10月民航正班客座率已达到87.4%，远超2019年同期水平，2026年随着供需缺口的进一步扩大，客座率有望突破90%的历史高位 。而客座率的提升，将直接摊薄航司的单位固定成本，推动利润率的持续改善。
（二）时刻资源稀缺：航空枢纽建设与时刻管控的双重效应
航空时刻是航司最核心的稀缺资源，尤其是北京、上海、广州等枢纽机场的黄金时刻，更是一票难求。2026年，民航局进一步加强了航空时刻的管控，优化时刻资源的配置，向优质航司、优质航线倾斜，这一政策进一步加剧了时刻资源的稀缺性。
同时，我国航空枢纽建设的稳步推进，也让时刻资源的价值进一步提升。民航局围绕“3＋7＋n”枢纽体系建设出台航权、时刻、航班等支持政策，有力支持北京、上海、广州等门户型国际枢纽机场加快拓展国际航线网络，成都、重庆、西安、深圳等区域枢纽机场的辐射能力持续增强 。枢纽机场的时刻资源稀缺性，推动了枢纽航线票价的稳步提升，而航司凭借着在枢纽机场的时刻优势，将获得持续的收益增长。
以北京首都机场、上海浦东机场为例，其黄金时段的航班客座率常年保持在90%以上，票价水平也远高于行业平均水平。对于国航、东航等基地航司而言，其在枢纽机场的时刻优势，成为其核心的竞争壁垒，也是其业绩稳定增长的重要保障。
（三）行业竞争格局优化：从“价格战”到“价值战”的转型
过去数年，航空业的恶性价格战是导致航司利润薄如蝉翼的重要原因，而如今，随着民航局“反内卷”政策的落地，行业竞争格局正发生根本性变化。2025年，民航局多次强调构建民航领域统一大市场，综合整治行业恶性竞争，推动航司从“价格战”向“价值战”转型 。
这一政策的效果已逐步显现：2025年，国内航线的票价水平稳步提升，尤其是干线航线和热门航线，票价涨幅达到10%以上，而航司的客公里收益也随之提升。2026年，随着行业竞争格局的进一步优化，航司将更加注重服务品质、品牌建设和客户体验，而非单纯的价格竞争。例如，川航的“孤客航班”服务、海航的高端定制服务、南航的明珠俱乐部等，都是航司打造差异化竞争优势的体现。
行业竞争格局的优化，将推动航空业的盈利水平持续提升。国际航协的数据显示，2026年全球航空公司总净利润将达410亿美元，创历史新高，净利率维持3.9% 。而中国航司作为全球航空业的重要组成部分，其盈利水平有望超过全球平均水平，迎来利润的爆发式增长。
四、人和：政策赋能与成本优化，双重红利助推行业价值重估
如果说需求爆发和供给约束是航空业的“自然禀赋”，那么政策赋能和成本优化就是航空业的“人为助力”。2026年，中国航空业正迎来政策红利与成本红利的双重叠加，恰似苏轼笔下“东风袅袅泛崇光，香雾空蒙月转廊”的美好意境，政策的东风吹拂着行业的发展，成本的优化让航司的盈利之路更加顺畅。
（一）政策赋能：从国家战略到行业支持，航空业迎来全方位政策利好
航空业作为国家战略性产业，始终受到国家政策的全方位支持。2026年，从扩大内需到高水平对外开放，从“一带一路”到低空经济，航空业的政策红利持续释放，成为行业发展的重要驱动力。
在扩大内需方面，民航局加快推进国内航空快线建设，搭建公益性签转信息平台；打造国产支线飞机“边疆快线”服务品牌；适应旅客多样化需求，积极开发差异化航空服务产品；稳妥有序推进空铁联运，探索推进政府采购机票管理平台与国铁12306系统“总对总”连接；丰富“民航＋文旅”组合产品，充分释放航文旅消费活力 。这些政策将进一步降低航空出行的门槛，释放国内航空消费的潜力。
在高水平对外开放方面，民航局发挥“一带一路”合作平台作用，持续深化产品、服务、技术、管理、标准等多领域对外交流合作；支持“零关税”进口航空器、维修航材免税等制度创新；深度参与全球民航治理，维护国家核心利益和行业发展权益 。这些政策将推动中国航司加快国际化步伐，分享全球航空复苏的红利。
在低空经济方面，民航局制定颁布通用航空和低空经济安全有序发展实施方案，颁发6型无人驾驶航空器型号合格证，持续优化完善低空运行监管服务平台，累计建成并联网46个低空飞行服务站，初步形成覆盖23个省（区、市）的飞行服务网络 。2026年，全国有望建成并且联网50个低空飞行服务站，长三角、粤港澳大湾区等地区将形成“高端制造＋运营服务”低空产业发展高地，中西部地区将依托地形特征拓展“低空旅游、山区物流”等特色场景 。低空经济的发展，将为航空业带来新的增长点，推动通用航空与运输航空的协同发展。
此外，民航局还在税费减免、财政补贴、金融支持等方面对航司给予支持，例如对SAF（可持续航空燃料）研发提供补贴，降低航司的环保合规成本；对国际航线给予航权支持，降低航司的运营成本；鼓励金融机构为航司提供低息贷款，缓解航司的资金压力。这些政策的落地，将进一步提升航司的盈利能力，推动行业的价值重估。
（二）成本优化：燃油价格回落与人民币升值，双重红利降低航司运营压力
航空业是典型的高成本行业，燃油成本和财务成本是其最主要的两项成本，分别占总运营成本的30%和20%左右。2026年，航司的成本端正迎来双重优化：燃油价格回落与人民币升值，这将大幅降低航司的运营压力，推动利润率的持续提升。
在燃油成本方面，2025年以来，国际油价呈现温和下行的态势，国际航协预测，2026年布伦特原油价格将跌至每桶62美元，燃油成本预计小幅下降0.3%至2520亿美元，占总运营支出的比例降至25.7% 。对于中国航司而言，燃油成本的回落将直接降低其运营成本，根据测算，航空煤油价格每下降100元/吨，航司的燃油成本将减少约5亿元，净利润将提升约4亿元。同时，航司也在积极采取措施应对燃油价格波动，例如与石油公司签订长期定价协议、采用燃油套期保值、优化航线设计等，进一步降低燃油成本的波动风险。
在财务成本方面，人民币升值成为航司的重要红利。航空公司的主要负债是美元计价的飞机租赁和贷款，人民币升值将直接降低航司的汇兑损失，甚至产生汇兑收益。2026年，人民币处于升值通道，后续升破7的概率不小，根据测算，人民币每升值1%，航空公司就能产生可观的汇兑收益，其中国航、南航等美元负债敞口较大的航司，受益更为明显 。例如，中国国航2025年三季度末的负债合计达3070.30亿元，其中美元负债占比约60%，人民币每升值1%，其汇兑收益将达到约18亿元，直接增厚净利润。
除了燃油成本和财务成本，航司的其他成本也在逐步优化：人力成本方面，航司通过与飞行员工会签订长期协议、实施股权激励计划、优化人员结构等方式，稳定人力成本预期；维护成本方面，航司通过采用远程诊断平台、数字化培训系统、创新作业外包模式等方式，提高维护效率，降低维护成本；机场费用方面，航司通过与机场签订战略合作协议、优化航班时刻等方式，降低机场起降费、停场费等费用。这些成本的优化，将进一步提升航司的盈利能力，推动行业的价值重估。
五、标的解析：从龙头到成长，航空板块的投资图谱与标的选择
2026年，航空板块的投资逻辑已从单纯的“复苏炒预期”转变为“业绩兑现实”，标的选择应围绕“供需缺口受益、成本优化显著、政策红利倾斜、业绩弹性较大”四大核心维度，从龙头航司到特色航司，从客运龙头到货运龙头，构建全方位的投资图谱。结合行业发展趋势与标的基本面，我们将航空板块的核心标的分为四大类：客运龙头航司、特色区域航司、航空货运龙头、航空基础设施龙头，每类标的都有其独特的投资逻辑和业绩弹性。
（一）客运龙头航司：享受行业Beta红利，龙头优势凸显
客运龙头航司是航空业复苏的最大受益者，其凭借着完善的航线网络、稀缺的时刻资源、强大的品牌影响力，将充分享受行业供需反转的Beta红利。同时，龙头航司的规模效应显著，成本控制能力较强，业绩弹性较大，是航空板块的核心配置标的。
1. 中国国航（601111）：作为载旗航空公司，国航在国际航线和优质时刻资源上拥有绝对优势，是国际航线复苏的最大受益者。其在北京首都机场、上海浦东机场等枢纽机场的基地优势明显，黄金时刻资源丰富，客座率和客公里收益持续高于行业平均水平。2025年三季度，国航实现归母净利润18.70亿元，经营活动现金流净额340.77亿元，业绩已逐步恢复。随着国际航线的进一步复苏和人民币升值，国航的汇兑收益将持续增加，业绩弹性显著。
2. 南方航空（600029）：南航是国内机队规模最大的航司，航线网络覆盖全球，国内航线占比超过70%，是国内消费升级的最大受益者。其在广州、深圳等华南枢纽机场的基地优势明显，受益于粤港澳大湾区的经济发展和文旅消费复苏。南航是“反内卷”政策的直接受益者，在供需缺口扩大的背景下，其庞大的国内网络能够产生巨大的利润弹性 。同时，南航的货运业务发展迅速，南航货运已成为国内航空货运的龙头之一，货运业务的盈利增长将进一步增厚公司业绩。
3. 中国东航（600115）：东航是国内三大航之一，以上海为核心枢纽，航线网络覆盖全球，受益于长三角地区的经济发展和国际往来复苏。其与达美航空、法航荷航集团的合作紧密，国际航线的盈利能力持续提升。东航的高端服务品牌“东方万里行”拥有大量高端客户，客公里收益持续高于行业平均水平。随着上海国际航空枢纽建设的稳步推进，东航的时刻资源价值将进一步提升，业绩有望持续增长。
（二）特色区域航司：绑定区域文旅经济，业绩弹性更大
特色区域航司凭借着与区域文旅经济的深度绑定，在文旅消费复苏的背景下，业绩弹性更大。其航线网络聚焦于热门文旅区域，客座率和票价水平受文旅消费的影响较大，是航空板块的弹性标的。
1. 四川航空（未上市）：川航是国内特色区域航司的代表，以成都为核心枢纽，航线网络覆盖西南地区，受益于川西文旅经济的复苏。此次九寨沟孤客航班的操作，彰显了川航的服务品质和品牌影响力。随着九寨沟、稻城亚丁等西南景区的客流爆发，川航的客运量和客公里收益将持续提升，业绩弹性显著。虽然川航未上市，但其母公司四川航空集团旗下的相关上市公司将间接受益于川航的发展。五粮液集团以45.8306%持股成为川航集团第二大股东；四川发展持股54.1694%，为控股股东。
2. 海南航空（600221）：海航是国内特色航司的代表，以海口、三亚为核心枢纽，受益于海南自贸港的建设和海南文旅消费的复苏。海南自贸港的“零关税”政策、第七航权政策等，为海航的发展带来了巨大的政策红利。其高端定制服务品牌“金鹏俱乐部”拥有大量高端客户，受益于高端文旅消费的升级。随着海南自贸港的进一步建设，海航的国际航线和货运业务将迎来爆发式增长，业绩弹性显著。
3. 春秋航空（601021）：春秋航空是国内低成本航司的龙头，凭借着低成本运营模式，在消费升级的背景下，吸引了大量大众消费群体。其航线网络聚焦于国内干线航线和热门文旅航线，客座率常年保持在90%以上，运营效率持续高于行业平均水平。春秋航空的成本控制能力较强，燃油成本和管理成本均低于行业平均水平，在行业成本优化的背景下，其利润率将持续提升。
（三）航空货运龙头：受益于高端物流需求，业绩稳定增长
航空货运龙头是航空板块的稳健配置标的，其受益于跨境电商和高端制造业的发展，货运需求持续旺盛，业绩稳定增长。同时，航空货运的利润率持续高于客运，成为航司业绩的重要增长点。
1. 东航物流（601156）：东航物流是国内航空货运的龙头，依托东航的航线网络和时刻资源，货运业务覆盖全球。其核心竞争力在于“航空货运+地面物流+跨境电商”的一体化物流服务，能够为客户提供端到端的物流解决方案。东航物流的生鲜冷链、跨境电商快递等业务发展迅速，受益于高端物流需求的爆发。2025年，东航物流的货邮运输量同比增长20%以上，净利润同比增长15%以上，业绩稳定增长。
2. 顺丰控股（002352）：顺丰控股是国内物流行业的龙头，其航空货运业务发展迅速，已组建了国内最大的货运机队。顺丰航空的航线网络覆盖全国，能够为客户提供高效、精准的航空货运服务。受益于跨境电商和高端制造业的发展，顺丰航空的货运量和货运收益率持续提升。同时，顺丰控股的“航空+陆运+冷链”的综合物流网络，能够为客户提供一体化的物流解决方案，核心竞争力显著。
（四）航空基础设施龙头：享受行业增长红利，业绩稳健
航空基础设施龙头是航空板块的防御性标的，其凭借着机场、航空油料、航空维修等基础设施资源，享受行业增长的红利，业绩稳健。
1. 上海机场（600009）：上海机场是国内最优质的航空基础设施标的，以上海浦东机场和虹桥机场为核心，是中国国际航空枢纽的代表。其时刻资源稀缺，客座率和票价水平持续高于行业平均水平，非航业务收入占比超过60%，盈利能力持续稳定。随着国际航线的进一步复苏，上海机场的客流量和非航业务收入将持续提升，业绩有望创历史新高。
2. 白云机场（600004）：白云机场是华南地区的核心航空枢纽，受益于粤港澳大湾区的经济发展和文旅消费复苏。其航线网络覆盖全球，国内航线占比超过70%，客运量和货运量持续增长。白云机场的非航业务发展迅速，免税店、商业零售等业务的收入占比持续提升，盈利能力持续增强。
3. 中国国航油（601808）：中国国航油是国内航空油料供应的龙头，为国内绝大多数航司提供航空油料供应服务。其凭借着垄断的市场地位，业绩稳健增长。随着航空业的进一步发展，航空油料的需求量将持续增加，中国国航油的营业收入和净利润将持续增长。
六、结语：万里云天万里路，航空板块的长期价值与投资展望
从九寨沟的孤客飞舟，到全球的万里云天，中国航空业正经历着从复苏到腾飞的历史跨越。2026年，航空板块迎来了需求爆发、供给约束、政策赋能、成本优化四重共振的历史机遇，这不仅是一次简单的业绩复苏，更是一场行业价值的重估，是资本市场中兼具确定性与弹性的黄金赛道。
站在长期的视角，航空业的发展与中国经济的发展同频共振：随着中国经济的持续增长、居民可支配收入的不断提高、消费升级的持续推进，航空出行将成为更多人的生活方式，航空业的市场规模将持续扩大；随着共建“一带一路”倡议的深入实施、中国高水平对外开放的持续推进，中国航司的国际化步伐将进一步加快，全球市场份额将持续提升；随着低空经济的发展、通用航空的普及，航空业的发展空间将进一步拓展，成为中国经济发展的新引擎。
对于投资者而言，2026年航空板块的投资逻辑已清晰可见：短期看，供需缺口扩大推动客座率和票价水平提升，成本优化推动利润率持续改善，业绩将迎来爆发式增长；中期看，行业竞争格局优化，航司从“价格战”到“价值战”转型，盈利水平持续提升；长期看，航空业与中国经济的深度绑定，行业市场规模持续扩大，龙头航司的价值将持续重估。
那趟九寨沟的孤客航班，是航空业的一次浪漫邂逅，更是行业发展的一次时代宣言：当万里云天迎来八方来客，当航空业迎来黄金发展期，航空板块的投资价值也将如李白笔下“飞流直下三千尺”的瀑布，势不可挡。我们坚信，在需求与供给的共振中，在政策与市场的赋能下，中国航空业将迎来更加美好的明天，航空板块也将成为资本市场中最耀眼的明星之一，为投资者带来丰厚的回报。
万里云天启新篇，乘风破浪正当时。让我们携手同行，共赴这场航空业的黄金盛宴，共享中国经济发展的红利，在万米高空中，见证中国航空业的腾飞，见证资本市场的价值重估！