$金川国际(02362)$ 关于复牌轧空的参考案例，大家一起来轧空
港股停牌复牌后轧空典型案例及复牌日分时图解说
选取3起典型且具备参考性的案例，均贴合“停牌有做空压制、复牌利好驱动+空头回补”的轧空核心逻辑，和金川国际当前处境高度对标，具体分析如下：
1. 瑞声科技（02018.HK）-2017年 沽空指控澄清驱动轧空
- 停牌背景：2017年5月遭沽空机构Gotham City连发2份报告指控财务造假、隐藏关联方，当日股价大跌后紧急停牌，停牌超两周，期间空头持仓规模快速攀升，空单占流通盘超7%。
- 复牌核心催化：停牌期间公司逐条驳斥沽空指控，明确无未披露关联方，且公告将启动股份回购，同时其苹果核心供应商的基本面未发生实质变化，市场沽空逻辑不攻自破。
- 复牌日分时图解说：6月7日复牌当天，开盘直接高开8.2%报86.5港元，开盘后10分钟内，空头就因沽空逻辑失效开始被动回补，叠加多头抢筹，股价快速冲高至94港元，涨幅扩大至16%；午盘时段空头平仓情绪趋缓，股价维持在92-93港元区间震荡；尾盘受公司当日晚间将回购股份的消息刺激，资金再度进场，最终收盘92.55港元，涨幅13.66%，全天成交量较停牌前日均放量超3倍，全程是“高开+空头被动回补主导冲高+震荡收尾”的典型轧空走势，空头高买低卖亏损幅度普遍超15%。
2. 香港航天科技（01725.HK）-2023年 资金卡位+利空落地轧空
- 停牌背景：2023年初因股价短期暴涨引发监管问询停牌，停牌前该股已被部分空头布局，空单以“股价涨幅过高、无基本面支撑”为逻辑做空，停牌期间市场传闻其将被剔除港股通，空头持仓进一步加仓。
- 复牌核心催化：停牌公告明确无违规事项，且确认不会被剔除港股通，此前利空传闻落地；同时港股通资金提前卡位，停牌期间市场对其航天业务进展预期升温，流通盘筹码紧张。
- 复牌日分时图解说：复牌当日开盘高开12%报12.3港元，开盘后30分钟内，空头担忧股价继续走高，集中进行平仓操作，带动股价快速涨至15.8港元，涨幅扩大至45%，此阶段是纯空头回补驱动的轧空行情；上午收盘前股价小幅回落至14.5港元震荡；午后多头资金接力，叠加流通盘小（前十大股东持股超60%），股价再冲至17.2港元，全天涨幅达56%，尾盘虽有小幅回落，但收盘涨幅仍超50%，分时图呈现“高开冲高-小幅回调-多头接力再冲高”的强轧空走势，空单平仓难度极大，部分空头甚至无法足额平仓，亏损幅度超40%。
3. 美图公司（01357.HK）-2021年 转型利好+低流通盘轧空
- 停牌背景：2021年因筹划布局区块链及数字货币业务停牌，停牌前公司股价低迷，空头长期布局，空单占流通盘超6%；停牌期间市场对其转型数字货币的预期发酵，同时空头融券成本持续累积。
- 复牌核心催化：复牌公告明确落地数字货币相关业务合作，且披露前期亏损收窄，基本面边际改善；公司前十大股东持股超75%，实际流通盘仅25%，筹码集中度高，为轧空提供绝佳土壤。
- 复牌日分时图解说：复牌当日以高开15%报3.8港元开盘，开盘后即刻触发轧空：因流通盘小，空头平仓难以买到筹码，只能高价追买，5分钟内股价就冲高至4.5港元，涨幅达38%；随后1小时内，空头集中平仓完毕，股价维持在4.2-4.3港元震荡；尾盘受市场情绪蔓延影响，多头再推股价至4.6港元，最终收盘涨幅35%，全天成交量放量超5倍，分时图是“极速冲高+震荡维稳”的小盘股轧空走势，核心是低流通盘放大了轧空力度，空头无足够筹码平仓，被迫承担高额亏损。
3大案例与金川国际的核心对标点
这3个案例和金川国际的轧空触发条件高度重合，也是判断金川国际轧空强度的关键参考：一是均为停牌前有高空头持仓占比，且流通盘集中；二是复牌均有明确利好催化（澄清利空/业务落地/矿场投产）；三是复牌后均因空头被动回补+多头抢筹形成轧空行情，其中瑞声科技的“沽空澄清”、香港航天科技的“流通盘小”两大逻辑，和金川国际当前处境完全匹配，参考性最强。