$康龙化成(SZ300759)$ 康龙的根基这些年一直稳固，且康龙也是在坚定不移的走CRDMO一体化路线， 通过自建和 并购方式进行，通过这些年的业绩验证，CRDMO模式肯 定是最有效率，最低成本的模式，也是在不断增强自身竞 争力和护城河的。康龙目前就是看他别的业务特别是大分 子相关业务的经营管理情况，康龙临床目前已经做的很不 错，这几年的营收和扣非基本都是保持2位数增长，合作 的项目，签约医院的规模和级别也越来越丰富。康龙的亮 点就是他自身有非常稳固的实验室服务和小分子CDMO 业务，坚定不移走CRDMO模式，并且这种模式越来越明 确是在为别的业务开源，是有成果和业绩收获的。这是他 相比较于别的CXO(药明除外，因为CRDMO一体化模式 目前也只有药明和康龙)的亮点和优势。 相比较于药明而 言，康龙目前是一直在跟随，从资本投资角度来看，他对 于资本的亮点就是他的增速和弹性，以及发展的空间是有 想象的，这一点也是资本属性和喜好决定的。从现实公司 发展角度来看，如果营运模式是非常明确和正确的，那么 坚定不移的跟随也是不错的， 有些时候老大很难做的，试 错成本， 试错风险等等很多未知因素都是有的， 能够做一 个优秀的跟随者也同样优秀和睿智。