$盛美上海(SH688082)$
一、ACMR 1 月 20 日大跌原因分析
1. 系统性因素（主因）
美股三大指数全线重挫：纳斯达克跌超 1.5%，半导体设备龙头英伟达跌 4.32%，博通跌 5.43%，甲骨文跌 5.85%，形成板块性抛售压力。
2. 前期获利盘兑现
前期涨幅较大：ACMR 自 1 月初以来累计上涨超 20%，1 月 16 日收盘价达 53.62 美元，高位获利盘兑现意愿强烈。
3. 会计准则差异
母子公司业绩差异：ACMR 持股盛美上海 82%，但因会计准则差异（美国新设备需客户验证确认收入，中国则发出即可确认。
二、盛美上海业绩分析
2025年四季度至今，盛美公开表示订单充足，尤其四季度存储需求继续增长，半导体设备行业属于周期底部回升阶段，受益于政策与客户认证加速，预计业绩增长会稳中向好，临港新工厂也已经投产，有效支撑Q4出货量。
总结，今天的高位是明天的低位，盛美长期向上趋势不变。