$瑞丰高材(SZ300243)$ 【国泰海通基础化工团队】现阶段，公司环氧树脂增韧剂通过中试生产线实现小批量出货。在汽车环氧树脂灌封胶、PCB板、风电叶片等领域，公司正与国内部分客户进行技术对接及产品验证，产品技术与性能获得客户认可。
环氧树脂增韧剂可有效提高环氧树脂材料的抗冲击强度、耐热冲击性能，下游主要应用于汽车、风电、PCB板、封装材料、绝缘材料、复合材料（碳纤维/环氧树脂复合、玻纤/环氧树脂复合）等领域。
黑磷用于电池负极材料，可显著提升电池的能量密度和充电速率；在阻燃材料、催化剂、电子和半导体、光电、电磁屏蔽、医药等领域，黑磷亦具有较大应用价值和发展潜力。公司控股子公司瑞丰玥能专注于黑磷材料的低成本产业化，目前吨级装置已建成并进入调试阶段，争取于一季度投入运行。
PVC助剂行业龙头，2026年以来PVC助剂产品价格有所上涨，需求端呈现回暖迹象，公司在手订单充足。
我们从事化工行业研究18年，多次成功把握了行业的机会和风险。
CSR 是什么？
核壳橡胶（Core-Shell Rubber），以橡胶为核、丙烯酸酯为壳的粒子，用于环氧树脂增韧，解决固化物脆性、提升抗冲击与可靠性。
瑞丰高材确实有CSR（环氧树脂增韧剂）业务，且正处于从"小批量出货"向"批量供货"过渡的关键阶段。该产品与PCB、风电、新能源汽车等当前热点赛道高度契合，是公司新材料转型的重要抓手之一。结合PVC助剂主业涨价、黑磷材料即将投产，公司呈现"主业回暖+新材料放量"的双轮驱动格局。
新应用方向:M9将加入CSR以替代CTBN。ACR是目前最成熟、性价比最高的CSR之一，尤其是在PVC产业链。