逻辑有变

今天稍微花点时间，讲一下两个个股。

虽然水哥已经说尽量不讲个股，但毕竟这两个股票之前我多次提及过，怕有读者一直拿着，还是做一个复盘，也提醒一下大家，有些逻辑并不是一成不变的，需要与时俱进，随时关注。

我说的是$佰维存储(SH688525)$ 和$香农芯创(SZ300475)$ 两个股票，相信大家应该有印象。

这两个股票，都是和存储相关的，佰维存储是生产，香农芯创是渠道，大概就是从50元涨到了200左右，现在又大幅回调。

这两个股票的逻辑在于，上边年内存条严重缺货，货主直接全款锁定了未来三年的产品，因此这两货相当于未来3年的业绩已经提前锁定，并且如无意外将实现3倍左右的增长。

对应行业的估值，大概就是可以给到200元左右的目标价。

但现在逻辑变了，谷歌推出了一个新技术，据说对内存条的需求将大大降低，这一下子，对于内存生产企业的预期就被打下来了。

简单地说，这两货3年内的业绩是有保障的，因为已经全款锁定买断全部产能了嘛。

但3年之后呢？对不起，也许就不需要再买那么多货了。

那营收和利润就会受影响，甚至会下降。

一旦利润下降了，PE估值就会对应的升高，甚至会出现“越跌越贵 ” 的情况，直到利润对应的PE和股价下跌的幅度重新平衡为止。

不知道我说的是不是清楚了，我用个简单的比喻吧。

假设A企业今年每股折算的利润是1元，目前的股价是10元，那么这个企业的股票PE就是10倍，也就是说10年的利润才能够抵得上股价。

如果这个企业明年的利润跌到了0.5元，那股票的PE一下就变成20倍了，如果行业的平均PE水平是10倍，那么在业绩不变的情况下，股价理论上应该跌到5块，从而将PE拉回10倍，和行业的平均值相匹配。

这就是整个股价、估值、利润的简单逻辑。

如果大家对这些没有兴趣，或者看不明白，那水哥直接出结论吧，还持有佰维存储和香农芯创的，建议先止损（止盈）离场吧，底层逻辑发生变化了，内存条已经不香了。

所以水哥经常说要买业绩稳定的，买护城河深的，稳健的，比如高速公路$招商公路(SZ001965)$ ，比如水力发电，这些企业的业绩受到影响的机会较小，从而能够有稳定的利润和分红。

这个世界变化的太快了，也许我们就是应该好好抓住一些变化的比较慢的，我们才能够理解的到，才能跟得上节奏。

毕竟总有一些事情，能够穿越周期，行稳致远。