$建业建荣(01556)$ 应收帐款增加，合约资产减少，明显是部分项目确权完成，转化成应收了。项目保证金没有减少，减少的大部分都是应付贸易账款，从2.1亿减少到1.3亿，值得注意的是其中有一个其他应付账款的科目实际上是合约负债以及应计费用，这一块在上半年有约1.7亿的上升，没有披露。个人猜测可能是应计费用的上升，现金流量表也显示，有1.1亿的其他应付费用增加很很可能印证了这一点。个人主要比较担心的是持有业务的下滑，从58亿下滑到46亿，按照一年25亿收入来说还可以支撑2年（没有新项目的情况下）
我最喜欢的是资产负债表，6亿现金，3千万定存加上关联公司贷款2.5亿（能拿到6%利息），一共8.8亿，现金流也比较好，目前5亿出头的市值，11%股息还是比较便宜的，16.6%的roe和14.7%毛利率也证明业务质量较高。