$洽洽食品(SZ002557)$ 可能是消费整体的问题，二季度依然表现拉胯，这种感觉在看甘源半年报时也出现过。
二季度利润竟然亏损了。整体上半年完成收入27.5亿，同比下降幅度不大，但利润则出现了断崖式下跌，从24年年中的2.83亿下滑到了今年的0.43亿。公司的两大业务的毛利出现了大幅度的下滑，葵瓜子毛利下滑了7.7个PCT，来到了20.93%，坚果下滑幅度要更大，为13.9PCT，来到了14.77%。特意看了一下公司一季度和二季度的现金流情况，基本二季度的经营性现金流的净额要低于一季度的，当然这种季度级别的跨度波动参考意义并不大。
公司给出了解释，主要原因是公司的优势销售渠道，商超，便利店客流量出现了下滑，导致公司的业绩受到了较大的影响。另外就是成本上升，主要是原料因为内蒙古的连续阴雨天气导致葵花籽的霉变比例上升，使得供给受限，成本上升。最后就是新渠道的费用投入增加，也带了了一定的负面影响。
这些问题实际也是甘源现在所要面对的。但从下降幅度来看，甘源相对要好一点点。重点看了一下毛利变化，甘源的主力产品的毛利基本是小个位数的下滑，这一点比洽洽要好的多，毛利的绝对数也要明显高于洽洽。从这里我们也可以看到，实际洽洽面临的挑战要更大一些。另外，洽洽没有半年红利，这一点要给差评。
看来一个普遍的规律是，财报出的越晚，表现会越差。
现在的问题是，这种下滑是短期的还是长期的，导致现在这种局面的主要原因是销售渠道的改变还是整体需求的减弱和供给的增加？消费偏好随时代而改变是非常普遍的，例如周黑鸭这种极重辛辣口味当初非常受欢迎，但现在已逐渐失宠。反而现在主打甜鲜口的紫燕鸡卖的还不错。还有东方树叶这种饮品，沉寂了10年，现在开始变得被大众所接受。
上面提了一个开放性的问题，我个人的看法还是大部分人的偏好总体还是往越来越健康的方向在走，低糖，低盐，低油，无论瓜子还是坚果，这几个方面都很吃亏。
另外，我最近也在看盐津铺子，网上买了他2个主打品类，鱼豆腐和魔芋素毛肚，基本也符合我上面所说的方向，即使是麻辣味的，辣味烈度的表现也是相当克制；这两个品我也非常喜欢，清淡一点的口感会更加耐吃一些。