迈瑞医疗到底有没有价值

想了很久还是决定写一篇长文跟大家分享一下我个人不成熟的看法。

我重仓了迈瑞，接近17%的仓位持有迈瑞，而且是一路买下来的。

这几天迈瑞的持续下跌也让我感觉非常诧异，倒逼我再次冷静的思考迈瑞医疗这家公司和医疗器械行业的长期价值。DCF估值下的价格也是反复算了很多遍。最终的结论是当前的估值确实有必要继续增持一部分，这也导致我最终增持到了前所未有17%个股仓位。下面跟大家说说我基于哪些原因做了这个选择。按重要性和在我思考中的权重排名。

1.我自己是医疗器械行业的创业者，我在市场正面竞争中感受过面对迈瑞医疗这类巨无霸企业的窒息感。在资源、历史积累、品牌、渠道和人才的全方位碾压下，我看向这个庞然大物有深深的无力感。我知道以自己的能力和资源难望其项背，同时我也深刻的意识到，过去那个波澜壮阔的时代造就了今天的迈瑞，换了任何一个人在今天的时代都绝无可能再造出一个迈瑞，即使手里有充足的弹药，也不可能。高领赋能下的麦科田就是最好的佐证。

2.大部分投资人对于行业的恐惧是感性的，我对于行业的悲观是理性的。集采、DRG和医药反腐彻底的重构了这个行业，今天的器械行业已经和五年前有了本质的变化，尤其是定价的逻辑的变化实际上从政策上把行业做了缩水。很多企业永远失去了盈利的机会，有些企业还没停止呼吸，但是已经死了。但是，在这一片哀鸿之中，我们不能忽略，大量的细分赛道企业业绩已经回暖，尤其是头部企业，其全方位的优势让其可以踩着其他人的尸体从深海里探出头来。同时整个行业的各个环节，医生、经销商、医院管理者和厂商，也在新的环境下通过博弈有了新的定位和角色。我能清晰的看到我所处的细分行业的龙头企业已经走出泥潭，虽然再也难回高增长，但是在可预见的将来还是能有稳定的需求和盈利，并且随着行业手术量的增长和蚕食小企业的份额会享受高于行业增速的复合增长。

3.反复测算的DCF模型告诉我，即使在增速的悲观预期下，当前的价格也能提供满足我预期的投资回报。

以上，供大家参考