药明康德大超预期

营业收入：预计2025年全年实现约人民币454.6亿元，同比增长约15.8%，其中持续经营业务收入同比增长约21.4%。

———（三季度报时从人民币 425-435 亿元上调至人民币 435-440 亿元），年报营收再次大超预期14.6个亿！

经调整Non-IFRS归母净利润：预计2025年全年实现约人民币149.6亿元，同比增长约41.3%。

———三季度42.3亿，四季度44.2亿，再次大超预期！

按此趋势保守预估2026年全年45*4=180亿

20倍PE对应股价 ：120.6元；

25倍PE对应股价：150.8元；

30倍PE对应股价：180.9元

扣非归母净利润：预计2025年全年实现约人民币132.4亿元，同比增长约32.6%，与经调整Non-IFRS归母净利润增速相比主要受到汇率波动的影响。

归母净利润：预计2025年全年实现约人民币191.5亿元，同比增长约102.6%，其中包含了出售联营公司部分股权以及剥离部分业务所获得的投资收益；预计2025年全年基本每股收益约人民币6.70元/股，同比增长约104.3%。