$福成股份(SH600965)$ 从细节看，进口牛肉保障措施的效果可能远超预期。
虽然2026年的进口配额是268.8万吨，相比2024年进口量（287万吨）仅减少18万吨。但是，每个出口国的配额是根据调查期（2019年-2024年上半年）的进口量设置的，当前进口市场份额已经有了很大的改变。
例如，2026年对巴西、澳大利亚设定的进口配额分别为110.6万吨和20.5万吨，但中国仅2025年1-11月从这两个国家在的进口量已经达到132.9万吨和29.5万吨，预计全年达到150万吨和32万吨，合计超出配额约50万吨，这可是实打实的进口减量。另一方面，乌拉圭、新西兰和美国获得的配额分别有32.4万吨、20.6万吨和16.4万吨，但1-11月仅分别进口18.8万吨、11.0万吨和5.5万吨。原因是：乌拉圭和新西兰因气候原因导致活牛减少，出口能力不行了；美国是由于产量下降、贸易战等多因素叠加，即使贸易战因素消除，出口也难以恢复。
综上，一方面出口能力强的国家获得的配额偏少，另一方面出口能力下降的国家配额过剩。配额既不能跨国流转，也不能跨年结转。进口牛肉保障措施带来的实际进口减量可能远高于纸面上的不到20万吨，达到30-50万吨。