$沃森生物(SZ300142)$ 地产现金流极其困难的大环境下，黄涛连续出手拿下安奈儿和沃森，必然有其底层逻辑。当然从产业上，这两家与世纪金源的两个重点板块——商管和腾云健康均完全匹配，可以蚂蚁搬家式的装资产取回收购资金。但从两次的交易来看，均是希望花小钱控股大盘子，不像是为了炒一把股价然后减持；而且这次沃森的收购主体里，多年减持的刘云春，以及金源的老伙伴喜神资产也出了钱，并且跟刘云春进行了一致行动，显然也不会只是单纯的把上市公司掏空。

回到民营房企的现状，多年的地产开发，与地方政府的合作自然轻车熟路，在当前大环境下，发达地区的地方政府几乎是唯一的扩表主体，想要拿到地方政府的资金就必须有合适的实体平台，如果从0开始发展未免太慢，体量也太小，而控制上市公司则可以迅速放大能级。所以笔者猜测，沃森也好，安奈儿也好，可能都会陆续与地方政府合资新业务主体，去获取增量资金，并与集团的资产包进行互动。当然，沃森的增发在当前的审核环境下，有相当大的不确定性。