$太平鸟(SH603877)$ - 中性情景（概率最大）：
消费温和复苏，公司改革见效，业绩稳步增长，股价逐步向20–25元区间修复，接近甚至略超转股价（20.88元），这时候会有一部分可转债选择转股，公司也可能触发“强赎”。
- 乐观情景：
消费大复苏+公司出爆款，业绩超预期，股价摸到25–30元，可转债会大量转股，强赎概率很高。
- 悲观情景：
消费持续低迷，公司改革不及预期，股价长期在15元以下徘徊，可转债到期大概率以公司赎回（100元+利息）结束，几乎没人转股。