$维信诺(SZ002387)$ 根据国务院国资委于2025年12月12日召开的专题会议精神，中央企业被要求自觉抵制“内卷式”竞争。结合这一背景，我为你梳理了中国前五大面板生产商的股东背景，并分析了此次会议对行业可能产生的影响。
一、前五大面板生产商股东背景分析
目前，行业内通常将 京东方（BOE）、TCL华星（CSOT）、惠科股份（HKC）、深天马、维信诺 视为中国主要的五家面板生产企业。它们的股东背景及国资持股情况如下：
1. 京东方A (BOE)
· 实际控制人：北京市国资委（通过北京国有资本运营管理有限公司等机构）。
· 主要国资股东：
· 北京国有资本运营管理有限公司（持股10.86%）
· 北京京东方投资发展有限公司
· 北京京国瑞国企改革发展基金
· 合肥建翔投资有限公司（合肥国资）
· 性质：国有控股上市公司。
2. TCL华星 (CSOT)
· 实际控制人：民营资本（TCL科技集团）。
· 股东与国资关联：
· 控股股东TCL科技为民营企业。
· 在具体项目（如广州8.6代印刷OLED产线）中，与广州市政府及经开区国企共同投资，国资以项目公司股东身份参与。
· 性质：民营主导，在地方项目中混合国资。
3. 惠科股份 (HKC)
· 实际控制人：创始人王智勇（民营）。
· 主要国资股东：在Pre-IPO股东中包含绵阳城投、重庆两江新区、滁州城投、贵州贵安新区等多地地方国资平台。京东方也持有其1.77%股份。
· 性质：非上市民营企业，但已引入多地地方国资作为重要股东。
4. 深天马
· 实际控制人：国务院国资委（通过中国航空工业集团下属公司控股）。
· 主要国资股东：
· 厦门金财产业发展有限公司（厦门国资）
· 中航科创有限公司（央企中航工业旗下）
· 湖北省科技投资集团有限公司（湖北国资）
· 性质：中央企业控股的上市公司。
5. 维信诺
· 实际控制人（拟变更）：根据2025年11月的定增方案，完成后将为合肥市蜀山区人民政府。
· 主要国资股东：控股股东（拟）为合肥市国资委旗下的合肥建曙投资有限公司。
· 性质：地方国资即将控股的上市公司。
二、国资持股情况总结
综合来看，在上述五家主要面板生产商中：
· 明确由国资控股的企业有3家：京东方（北京国资）、深天马（央企）、维信诺（合肥国资）。
· 有国资入股但非控股的企业有2家：惠科股份（多地地方国资参股）、TCL华星（在地方项目层面有国资合作）。
因此，五家企业均与国有资本有不同程度的股权或资本合作，国资在面板这一战略性行业中扮演着非常重要的角色。
三、国资委“反内卷”会议对面板行业的影响分析
此次会议强调，中央企业要“自觉抵制‘内卷式’竞争”，走“专业化、差异化、高端化”发展路线。结合面板行业现状，会议可能带来以下影响：
1. 遏制非理性产能扩张，优化投资方向
面板行业是资本密集型行业，过去曾出现因大规模投资导致产能过剩和价格战的情况。会议要求“聚焦主责主业”、“遵循产业规律”，或将引导国资背景的面板企业（如京东方、深天马等）的决策：
· 未来投资可能更倾向于技术升级（如OLED、Mini-LED）和填补国内空白的高端项目，而非单纯扩大同质化产能。
· 对已有产能进行整合与优化，提升效率，正如TCL华星收购LGD广州工厂时所称的“优化行业格局，减少无序竞争”。
2. 推动差异化竞争，强化价值创造
会议强调“差异化、高端化”和“以价值创造为引领的内涵式发展”。这可能促使企业：
· 调整产品战略：企业会更明确自身优势领域。例如，深天马在车载、工控等利基市场已有优势，维信诺在柔性AMOLED和智能穿戴面板领域领先，未来可能进一步强化这些细分市场的领导地位。
· 加强技术攻坚：投资重点将转向如印刷OLED等能建立长期优势的前沿技术，从“规模领先”转向“技术领先”。
3. 加强产业链协同，减少内部损耗
会议要求“深入实施产业链融通发展共链行动”。在面板行业，这可能意味着：
· 国资背景的上下游企业（如材料、设备、终端）之间协同合作会增加。
· 国资股东（如多地地方政府）可能会更注重引导本地企业进行优势互补，而非重复建设和内部竞争。
总结
总的来说，中国前五大面板生产商均与国有资本深度关联。国资委的“反内卷”会议，核心影响在于引导行业竞争模式从“规模与价格战”转向“价值与技术战”。对于京东方、维信诺、深天马等国资控股企业，其战略决策将直接受到政策导向的影响；对于惠科、TCL华星等有国资参与的企业，其融资、地方合作及长期战略也可能顺应这一趋势进行调整。$京东方A(SZ000725)$ $TCL科技(SZ000100)$ #2026雪球财富日历# #次新股摩尔线程股价突破900元# #电网设备板块走强，中国西电直线涨停#
此次会议有望推动面板行业走向更健康的发展轨道，但具体效果还需观察后续各央企集团及地方国资的落实措施。