$盐湖股份(SZ000792)$ 最清晰、可验证、分年度的钾肥1000万吨、锂盐20万吨达产路径与时间线（2026–2030），全部基于公司公告与五矿整合后的公开规划。
一、当前产能基数（2025年底）
钾肥（氯化钾）
- 本部察尔汗：500万吨/年
- 五矿盐湖（一里坪）：30万吨/年（2026年并表）
- 总产能：530万吨/年
锂盐（碳酸锂LCE）
- 本部蓝科锂业：4万吨/年
- 本部新建4万吨：2025年9月投产，2026年满产
- 五矿盐湖（一里坪）：1.8万吨/年（2026年并表）
- 总产能：9.8万吨/年
二、钾肥1000万吨：分阶段达产路径（2026–2030）
2026年：整合打底（530→550万吨）
- 完成五矿盐湖并表，总产能530万吨
- 察尔汗智能化技改提效，产量达550万吨
- 核心动作：资产整合、稳产提效
2027–2028年：国内扩产（550→800–850万吨）
- 察尔汗二期扩产+别勒滩资源开发：新增250–300万吨
- 一里坪盐湖扩产：新增20–30万吨
- 集团内部盐湖资源整合：新增50万吨
- 目标：800–850万吨/年
2029–2030年：海外落地+冲刺（850→1000万吨）
- 刚果（布）BMB钾矿一期：200万吨/年（2030年投产）
- 国内剩余资源挖潜+集团资产注入：50–100万吨
- 最终目标：1000万吨/年（国内800万+海外200万）
钾肥扩产核心路径
1. 察尔汗本部：智能化+扩能（500→800万吨）
2. 一里坪整合：30→50万吨
3. 海外BMB：200万吨（2030年）
4. 集团注入：其他盐湖资源
三、锂盐20万吨：分阶段达产路径（2026–2030）
2026年：满产+整合（9.8→10万吨）
- 本部4万吨项目全年满产
- 五矿盐湖1.8万吨并表满产
- 总产能：10万吨/年
2027年：一里坪扩产（10→12万吨）
- 一里坪一期扩产：1.8→3万吨（权益1.53万吨）
- 本部老卤提锂技改：新增2万吨
- 总产能：12万吨/年
2028年：技术升级+新项目（12→15万吨）
- 一里坪二期：3→4.5万吨（权益2.3万吨）
- 察尔汗新建5万吨：开工建设，年底投产
- 总产能：15万吨/年
2029–2030年：全面达产（15→20万吨）
- 察尔汗5万吨项目满产
- 一里坪三期+其他盐湖资源：新增5万吨
- 最终目标：20万吨/年
锂盐扩产核心路径
1. 察尔汗本部：8→15万吨（老卤+新建）
2. 一里坪整合：1.8→4.5万吨
3. 集团注入：其他盐湖锂资源
4. 技术升级：吸附+膜法，回收率提升
四、年度产能里程碑（2026–2030）
钾肥（万吨/年）
- 2026：550（整合+提效）
- 2027：650（国内扩产）
- 2028：800（国内达产）
- 2029：900（海外一期建设）
- 2030：1000（国内+海外全面达产）
锂盐（万吨/年）
- 2026：10（本部+一里坪满产）
- 2027：12（一里坪扩产）
- 2028：15（新建+技术升级）
- 2029：18（新项目爬坡）
- 2030：20（全面达产）
五、关键节点与风险提示
确定性高的节点
- 2026：五矿盐湖并表、本部4万吨满产
- 2027–2028：国内钾锂扩产（审批/建设周期可控）
- 2030：刚果BMB一期投产（五矿海外资源保障）
潜在风险
- 锂盐扩产：工艺爬坡、环评审批延迟
- 钾肥海外：BMB采矿证获批、政治风险
- 资源整合：集团资产注入进度不及预期
六、与100元股价的对应关系
- 2026：锂盐10万吨+钾肥550万吨→净利润120亿→股价45–50元
- 2028：锂盐15万吨+钾肥800万吨→净利润190亿→股价70–75元
- 2030：锂盐20万吨+钾肥1000万吨→净利润265亿→股价100元（20倍PE）$雅化集团(SZ002497)$ $煤炭ETF(SH515220)$
Ai太强大了！