周末思考题：调仓换股，寻找下阶段主线

（本文为个人复盘记录，复盘和预测都是个人体系验证，勿做投资依据）

一、调仓的原因

截止8月30日，基金与股票资金配比为2：1，由于上半年GJD主要通过ETF进入市场，所以基金配置的是各种ETF，主要包括半导体、芯片、5G通信、光伏、有色、新能源车、消费电子50，科创50；股票配置有色（洛钼、华友、珠峰），其它资金做短线。4月7日出现意外大跌，强制减半仓，损失巨大，好在基金和股票后续表现尚可，收益基本满意。基金账户与股票账户收益率为1：2，绝对收益基本相同。

9月初，市场出现震荡，个人推测阶段主线需要更替。AI基建的预期已经打满，CPO已经到达沸点；国产替代的芯片已经透支，需要时间和业绩来证实和消化估值。

主线更替的另一个原因是资金面。GJD将两金定义为平准基金，他们在3000点下方大举建仓，一路买买买。之后是社保资金、保险资金入市。截止目前，不讲道理上涨的都是大票。有言论说牛市不看估值，错，任何