$雅克科技(SZ002409)$

粗粗算了算，2025年全球 HBM 市场规模预计达 263.29 亿美元，对应HBM用前驱体市场规模约92亿元（去掉50%的毛利后，前驱体占成本比例约10%），后续26、27直接市场规模约为130亿、180亿。

按照雅克在全球的核心地位（传为SK 海力士独家供应商），按照这块30%的市占率，26年保守估计会产生30亿+的收入，再加上其他前驱体业务，合计50亿营收。

从利润上看，接近30%的净利率，会直接提供15亿的净利润。这部分给30-40x的PE，对应市值就是450-600E，再加上其他业务，粗粗给个100亿市值，合计就是550-700E的目标价。

大概是这么个情况，等节后找资源详细研究确认一下，有想交流的欢迎多多留言。