$博迈科(SH603727)$ 俄乌战争结束对博迈科是直接重大利好，项目交付、财务数据优化、市场订单拓展三个核心维度给博迈科带来重大利好，具体分析如下：
1. 核心项目全面恢复交付，兑现大额合同收入：博迈科与俄罗斯诺瓦泰克公司合作的Arctic LNG2项目至关重要，该项目累计合同金额达64.52亿元。战争期间该项目因总包方退出及欧美制裁多次受阻，虽后续重启但推进节奏严重滞后。战争结束后，制裁解除、供应链与人员流动恢复，项目可快速恢复常态化交付与结算，这笔大额订单的收入将逐步兑现，为公司营收提供强劲支撑。同时，公司在俄多年积累的项目经验，也能保障后续交付流程高效推进。
2. 减值准备冲回，大幅修复盈利能力：受俄乌战争影响，博迈科俄罗斯LNG项目进度受阻，合同资产减值损失大幅增加，2025年上半年资产减值损失就达0.84亿元，直接拖累归母净利润下滑。若战争结束，项目顺利交付结算，依据会计准则，公司可对前期计提的减值准备进行冲回。这一操作将直接减少费用支出、增厚利润，不仅能让公司财报数据显著改善，还会提升公司在资本市场的盈利预期与估值吸引力。
3. 国内外业务机会扩容，打开增长空间：一方面，俄罗斯能源开发需求将集中释放。战争结束后俄罗斯大概率加速能源产业复苏，博迈科作为长期参与俄远东能源开发的企业，凭借过往合作口碑与技术储备，有望承接更多LNG及油气开发模块项目。另一方面，国际市场拓展更顺畅。博迈科业务高度依赖国际市场，和平稳定的局势利于其对接中东、南美等多地能源项目。且公司深度绑定MODEC、SBM等全球海工总包龙头，此前因战争观望的油气企业会加大资本开支，FPSO等领域订单将逐步放量，公司既能持续获取优质订单，还能依托总装环节延伸的优势提升订单价值量。