车路协同投资逻辑分析

车路协同是国家战略，但是这个战略并不是强制性的，也不具备紧迫性，可以说车路协同是未来汽车和交通最终的解决方案。就整体而言，目前国内的整体进度还是领先的，因为中国的新能源汽车进展是领先的，道路试点基础设施也是规模巨大的。为什么国家如此重视车路协同呢？首先是重资产投资，能够很好的拉动经济的增长；其次是无人驾驶绕不过的坎，没有车路协同的无人驾驶会有不少硬伤，这对人口密度如此大的中国来讲几乎不可能大规模推广。虽然持续的进行建设是确定的，但是时间和进度却是根据实际情况不断调整的，所以，对相关企业而言对其业绩的影响就存在较大不确定性。

2026年大概率是车路协同开始放量的元年，有两个标志性事件，其一是无锡完成全程车路协同系统搭建，其二是L3智能驾驶开始试点推广。前者说明试点开始由点向面扩展，系统开始覆盖整个城市；后者L3智能驾驶的推广会推动路侧设备的建设。L3智能驾驶的应用，最迫切解决的问题有两个，一个是路口行驶规划，另一个是鬼探头遮挡。路口引入路侧设备可以很准确的进行精准定位、障碍物感知和信号灯感知，这些对于单车智能来讲都是存在较大误差概率的，特别是信号灯，不少路口肉眼都无法有效识别，更不要说摄像头了。而鬼探头更容易发生在路侧开口位置，甚至一个路侧摄像头可以很好的进行感知，并双向提醒，性价比其实很高的。解决路口和路侧开口的准确感知，理论上来讲至少能够降低一半以上的交通事故，虽然成本很高，但是效果确实非常明显的。

当然，现在的L3智能驾驶试点还在某些特定的路段，场景相对简单，还没有到相对复杂的道路结构及路口场景，另外车企前装V2X设备也需要一定时间研发新车型，因此，真正有效应用起来还需要一定的时间沉淀，当前的L3智能驾驶还不能够充分推动车路协同建设。第二个推动车路协同建设的是robotaxi扩张，目前robotaxi大概率到了盈亏平衡点了，也积累了大量的测试和运营数据，安全性也得到了一定的认可，一旦扩张，势必先实现同一城市内的完全运营，这就需要车路协同设备扩张至全城。第三个推动车路协同的是无人物流，包括干线物流和市内物流，前者主要路径是高速公路，后者主要在市内物流网点和各个社区，前者安全性还需要验证试点，后者大概率进入推广放量时刻。

综合以上信息可以看出，L3智能驾驶试点和可能的干线无人物流试点可能会带动更多特定道路安装车路协同设备，robotaxi和无人小车可能会带动车路协同全城建设，未来的车路协同建设可能会加速。当然，整个车路协同战略的建设前期并不会产生太多的经济效益，某些时候投资资金和投资节奏可能会不及预期。另外，影响车路协同建设还有一些技术因素，一是5G-A网路的建设，之前的4G和5G时延并不能满足系统要求，二是V2X芯片，其占整个设备的成本三分之一到一半，需要国产先进制程尽快突破并量产放量才可以大幅降低成本。目前来看，这两个技术问题也有很大改善。所以说，车路协同建设开始加速可能是大概率事件。$千方科技(SZ002373)$