价值投资，大道致简 - 1️⃣
前序
我是一个悟性很低的人，保守，厌恶风险。工科背景，欣赏巴菲特的投资理念，从纯投机开始研究K线图的密码，到后来为了搞清估值与量化的玄学，去上财学了财务背景的MBA，被估值方法与投资组合迷恋，差一点去考CFA。直到某一天开始领悟大道至简。最近又看了段永平先生的《大道》，但普通投资人无法达到他们的境界与资金实力，对同一观点的悟道结果可能也不尽相同，于是想把自己的投资投机领悟写下来，让自己更加深刻或者更好的领悟，也分享给大家。
如果把普通投资人的历程比作登山，大道至简就好比山顶，当你有了丰富的投资知识与经历之后才能有机会到达山顶，当你达到山顶时一览众山小时，一切皆是浮云。但是，到达山顶没有捷径，必须不断前行，知识与经历为你登顶提供能量。
投资亦是悟道，道不可言，只能自己悟。愿每位朋友都能在投资路上悟到属于自己的投资密码。
我的第一段股市经历
2007-2008 那段时间，游离于江浙沪众多企业，饭桌上人们谈论最多的是股市，基于悟性低的天生屏障，我并没有被股市吸引进来。直到十多年后才真正领悟那是一场波澜壮阔的股市风云。
模糊的记得是在2008年底或是2009年初，路过无锡的一家证券公司门口时，被“免费开户还送礼包” 的广告吸引了，确切的说是被那个包括毛巾、文具等物品的80元大礼包吸引了，成功开户。虽然觉得指数大跌在低点，好像还是没有真正买股票的动力。
大约又过了两年左右，身边有朋友开始炒股，受其影响，投入了2万左右。买什么股票？按照朋友推荐，去了一个论坛还是博客看推荐，于是就这样买入了人身的第一支股票，现在已经忘了是什么股票，买入后也不怎么关注，大约半年之后，发现股票跌了快一半，顿然觉得炒股赚钱不易，于是全部卖掉，暂停股市。这一段超过经历既没有感受到涨停带来的愉悦，也没有割肉的疼痛。我的第一段炒股就这样无感的结束了，然后进入了数年的休眠期。直到2014年，遇到一位做私募的同学，炒股经历再一次被唤醒。
我的第二段股市经历
同学在一家颇具规模的地产公司私募部门，从2014开始，慢慢的跟着他买一些股票。到了2015年，股市的热度到了菜市场的大妈们都在讨论，那是一个极度膨胀的阶段，群里一个消息说什么股票涨他就真的会涨。而且当时还有一个神奇的特点，任何公司无论基于正面还是负面的原因公告停牌，复盘后都会连续多个涨停。同学偶尔也有这些消息，在2015年股市的高潮之前，重仓买入了一支消息股，也如约停盘了。但是，等来的不是复盘的涨停，而是股市的崩盘，那支股票就干脆不开票了，直到迎来2016年的熔断。开盘后连续4.5个跌停把前面的利润几乎全部吞掉，这是我的第二段炒股经历。
由于工作关系，从2006年到2016年的十年里，我走访过众多的公司，也包括部分上市公司，里面有国资、也有民营、也有台企背景的A股上市公司，还有一家影视借壳上市的壳公司，让人羡慕的11个涨停，不过后来的报道称某几位演员因为提前买入也被处罚了。这些经历让我开始思考到底什么样的公司才是好公司。
我的第三段炒股经历
经历了这次熔断石崩溃之后，让我初识股市的风，我开始了自我摸索与悟道。恰私募同学调到了别的业务部门，也没了消息源，结合我对走访企业的心得，决定寻找自己的股票买卖方式。第三段炒股经历时间是从2016年到2020年这一段，前面谈到，我走访过许多国内上市公司，有时感叹一些看上去很糟糕的企业，车间环境一塌糊涂，员工与企业层次很低，完全谈不上创新力或技术壁垒，这样的公司股价（PE）却炒得很高，反而一些企业管理很稳健的企业股价却很低，于是我选择了我认为财务更稳健、企业文化相对更好的台资背景上市公司，现在来看，选择是对的，但是没有坚持！所以是失败的。代表公司，$沪电股份(SZ002463)$ ，当时在4元多买入，3.9元割肉离场。
我的第三段炒股经历，是自我探索与不断学习的过程。这个阶段还是很有收获，主要是来自一个朋友公司的股权激励，公司分给他的份额他都不想全部买（这是多么不看好自己的公司啊，而且几乎是在当时股价打对折的基础上），于是我把余下的股份接下来了，没想到后来这个股票大爆发，这三年里分期卖出，赚到了完全超越预期的回报，最高一期卖出时超十倍。是股权激励带来的收益吗，其实我觉得是锁定期带来的收益。因为，几乎同期他们公司还搞了一批员工持股，按当时股价买入的，这个没有锁定期，后面大致涨了一倍左右就全部卖掉了，因为这已经超出大部分人的预期了。反而是三年锁定期，锁定了十倍增值，就是怎么神奇！这一阶段的股票收益里还有相当部分来自“打新股”，写到这里，突然意识到好多年没有重过新股了，好怀念重新股的感觉！
有了这笔钱之后，恰一个朋友的创业公司有合伙人退出，于是懵懵懂懂的就有了人生的第一笔股权投资，公司行业不错，当时满心向往着五年就能上市套现，过上躺平的生活。可后来赶上米国的一系列高科技制裁与出口管制，到现在也没有上市的影子。不过，我很相信投资就是投人这句话，依然坚信同学的公司能够成功。这一段经历让我对公司价值与公司估值方法有了更加深刻的认识。
第四段股市经历
2020-2024年初，这一段时期是我炒股的第四阶段，我把它作为一个单独的阶段，主要是因为这几年我经历了巨额亏损（35%），持仓$福立旺(SH688678)$ $环旭电子(SH601231)$ ，资金其实不多，但是对于我来说几乎到了无法忍受的阶段。但这一段，是对投资新路里非常有价值的一段。
2024年的夏天，股市到了让人麻木的低点，我当时萌生了外地一套房产“房抵贷”的想法，由于在外地以及胆量等原因最终没有实现，但是还在某银行搞来了x贷，幸运的赶上了9月突然而来的长阳，接下来就是上海那个爷叔登场了（重要申明，对于绝大部分投资者，不建议杠杆炒股）。总体来说，2024年没有太大波折，转眼到了2025年，我那个巨亏的股票也开始回血了，20cm 的股票回本也很快，并开始获得收益，股价从15元左右直到27元左右，大概是价值投资的理论，我认为此时已经达到了公司未来可预计阶段的合理估值了，于是清空了该股票，虽然后面该股价最高到了35左右，但后面就没有参与了。
这里，我持有最长时间的环旭电子 要登场了，大约是在2016年左右，我就开始关注并买入环旭，买入价在16左右，后来最低跌倒11元左右过，最高也达27元左右，我持有的决心是因为此前错过沪电股份的启发。
第五段投资经历
2024-2025，是我股票投资的第五段经历，这两年是我股市的高光时刻，两年的投资回报有40%多，如果考虑杠杆系数，回报比例则更高。到了2026，感觉股市风险越来越高。想着干脆把自己的股市历程整理一下，也是对过去的审视，以启发未来，后面我打算在下面这些话题作分享，本人非财务背景专业人士，内容仅参考。
后面拟分享的内容：
公司与的价值、融资的方式（债券与股权）
如何看待公司财务报表
K线图里什么最重要
公司的价值，市值与公司价值
怎么使用PE
被神话的ROE
商业模式与盈利能力，你真的能预测吗
公司的价值观与文化
计算机算命与量化的底层逻辑
宏观经济、行业对个体企业的影响
在低价格时买入好公司
普通人，投资与投机两条腿走路