$中富电路(SZ300814)$ 超算大基建的生力军
1.ai大事件：英伟达刚投1000亿OpenAI后，OpenAI不久后就向AMD砸了6GW算力订单和10%股权绑定，本次合作意味着AMD产业位置跃升，增长曲线被彻底打开。
AMD在 2026 年完成首批1GW MI 450 GPU部署，带来超300亿营收增量使2027年AI收入有冲1000亿的预期，让AMD当日股价飚涨23%+。
2.超算大基建：AMD的入场，既有OpenAI迭代升级爆炸需求，英伟达无法及时全部满足；也有OpenAI降低对英伟达依存度的考虑，结合之前4年5000亿建 AI 服务器的“星际之门”计划，超算大基建序幕即将拉开。
3.逻辑变化：这个假期的ai大事件，将会使国产替代从“跟进英伟达”向“参与AMD”思路转变，在深度参与与AMD算力订单配套建设中提升国产化水平，是今后一段时期国内算力发展的新逻辑。
4.产业链机会：目前AMD GPU 算力业务收入不足百亿，对比明年百万颗出货订单要求，相关产业链景气度极大提振！
目前MI400系列是拳头产品，中富电路联手台达为AMD MI 400 系列提供三次电源方案。MI450埋感埋容方案也已确定，台达采用该模式，中富电路与$深南电路(SZ002916)$ 双供，中富在MPS独供。
5.市场增量：三次电源量价齐升，带来了新增百亿市场空间，AMD的算力出货数将超过200W颗粒，按照单颗粒1500RMB计算，将给单一客户带来10亿利润增量。
此外，中富已先后进入谷歌、AWS 电源PCB供应链，特别是向国内唯一一家最快做成模组$新雷能(SZ300593)$ （台达竞争）供货PCB。
6.估值重塑：加之中富前期产能爬坡和海外布局带来营收增长预期和在国产替代产业链影响力提升等，将会直接改善其目前估值偏低的现状，中富才是国庆，期待节后市场的正向反馈。