崧盛股份：LED主业稳固+储能放量+AI电源破局，三重增长驱动业绩抬升

崧盛股份深耕中大功率LED驱动电源领域14年，是植物照明驱动电源领域龙头，近期依托储能业务快速放量、AI电源新赛道布局落地，成为电源制造领域核心成长标的。在全球能源转型与数字经济加速推进的背景下，公司凭借产业根基，开启多赛道业绩突破与估值升级新阶段。

一、LED驱动电源主业稳固，行业龙头地位持续夯实

自2011年创立，公司始终聚焦中大功率LED驱动电源核心赛道，稳居行业第一梯队。累计参与制定多项行业标准、主导1项团体标准，拥有196项已授权专利（含45项发明专利、140项实用新型专利、8项外观设计专利），产品在效率、稳定性与适配性上优势显著。

客户覆盖飞利浦、欧司朗、雷士照明等国际照明巨头，终端应用延伸至工业照明、户外智慧照明、植物照明等场景。2025年LED主业收入稳步增长，海外市场销售额持续提升，2024年外销收入占比16.21%，2025年上半年升至16.87%，东南亚、欧洲等地区订单交付量扩大；中山智能制造基地产线智能化升级后，产能较初期提升超30%，为全球订单交付提供坚实保障。

二、储能业务加速落地，核心部件成第二增长引擎

公司精准切入储能核心部件赛道，重点布局户用储能混合逆变器、工商业储能变流器两大核心产品。2025年第四季度，储能核心部件前端工序完成自主研发与试产，实现中山工厂全流程生产整合，供应链体系全面打通，交付响应速度大幅提升。

市场端，欧洲、南亚、非洲等海外地区储能需求旺盛，国内多地出台工商业储能补贴政策，双重因素推动订单快速落地。2025年全年储能业务收入约7500-8500万元，2026年一季度收入预计达4000-5000万元，单季规模超2025年全年一半，储能业务成为继LED主业后的第二大业绩增长点，打开全新增长空间。

三、布局AI电源新赛道，技术协同打开成长天花板

2026年初，公司出资设立合资公司（持股51%），正式进军服务器电源、AI电源等数字能源核心产品领域。依托公司电力电子技术、精密制造工艺的长期积累，结合合作方算力电源方案设计优势，聚焦AI数据中心全链路模块化供电解决方案，切入AI算力基础设施核心供应链。

同时，公司增资重庆精刚传动布局商业航天谐波减速器领域，依托现有电源技术储备，推进商业航天配套电源的研发与验证。AI电源新赛道布局+商业航天产业链延伸的双重拓展，实现技术资源跨赛道迁移，打破单一业务依赖格局，为业绩增长打开全新天花板。

总结

崧盛股份形成“LED驱动主业稳固夯实+储能业务快速增长+AI电源新赛道突破”的三重增长逻辑，正处于产业升级与业绩释放的关键阶段。随着新业务逐步规模化贡献收入，公司产业价值与市场估值有望同步提升，成长潜力值得持续关注。