2026年1月挖机/装载机数据分析：春节错位下大幅超预期
结合春节时间错位的基数影响、2023-2025年近三年同期数据及行业事前预测，2026年1月挖掘机、装载机销量数据呈现总量增速、结构表现、电动化渗透率全维度超预期，即便考虑2025年春节低基数的客观因素，实际表现仍显著高于市场预期。
一、春节时间错位：明确近三年基数特征，2026年具备完整销售周期
春节在1月/2月的错位直接影响当月销售天数，是判断增速的核心前提，2023-2026年春节日期及基数特征如下：
2023年：春节1月22日，1月超半数时间为假期，挖机/装载机销量基数极低，无直接对比意义；
2025年：春节1月29日，1月最后2天进入假期，销售天数大幅压缩，挖机/装载机销量增速仅1%左右，是2026年同比低基数的核心原因；
2024年/2026年：春节分别在2月10日、2月17日，1月无春节假期，为完整销售月，2026年具备销量自然增长的时间基础。
简言之，2026年的同比高增速虽有2025年春节低基数的加持，但实际增速和销量绝对值均远超低基数下的合理预期。
二、对比近三年核心数据：增速从“个位数低迷”飙升至“近50%高增”，表现断层式改善
近三年核心可比数据为2025年1月（2023年基数过低无参考性），2026年1月销量/增速较2025年实现质的飞跃，且销量绝对值创近年同期高位：
挖掘机
2025年1月总销12512台（+1.1%），其中国内5405台（-0.3%）、出口7107台（+2.19%）；
2026年1月总销18708台（+49.5%），其中国内8723台（+61.4%）、出口9985台（+40.5%）；
核心变化：国内销量从微降转为60%+高增，出口从2%低速增长跃升至40%+，内外销双端同步爆发。
装载机
2025年1月总销7920台（+1.51%），其中国内3706台（-1.01%）、出口4214台（+3.84%）；
2026年1月总销11759台（+48.5%），其中国内5293台（+42.8%）、出口6466台（+53.4%）；
核心变化：国内销量从微降转为40%+高增，出口从3%+增至50%+，出口成为核心增长引擎。
三、对照行业事前预期：销量绝对值、增速双超预期，电动化渗透率创惊喜
2026年1月行业机构已提前考虑“2025年春节低基数+2026年完整销售月”的双重因素，并给出了增速预测，但实际数据仍全面超预期，核心对比如下：
挖掘机
机构预测：国内销量不到8100台、增速近50%，出口全年增速25%-30%；
实际表现：国内8723台（超预期7.7%）、增速61.4%（超预期11.4pct），出口增速40.5%（超预期10.5-15.5pct），总销增速49.5%贴合预期但销量绝对值超预期。
装载机
机构预测：国内4189台（+13.03%）、出口6556台（+55.58%）、总销10745台（+35.67%）；
实际表现：国内5293台（超预期26.3%）、增速42.8%（超预期29.77pct），出口6466台（略低1.4%）、增速53.4%（基本持平），总销11759台（超预期9.4%）、增速48.5%（超预期12.83pct）。
额外惊喜：电动化渗透率大幅超预期
装载机国内电动销量2701台，占国内总销量的51%，远超2025年1月电动装载机1086台的全年单月销量，也大幅超过行业对2026年装载机电动化18%全年渗透率的预期，电动化落地速度创惊喜；挖掘机电动虽销量偏低，但也实现同比正增长。
四、核心结论：数据全面超预期，低基数并非主因
2026年1月挖机、装载机数据属于显著超预期表现，即便扣除2025年春节低基数的客观因素，核心支撑逻辑仍十分扎实：
国内端：基建稳增长、设备更新周期启动（2016-2018年挖机进入强制更新期）、绿色装备补贴政策发力，直接拉动内需；
出口端：海外新兴市场（东南亚、中东）基建需求旺盛，欧美高端市场突破，出口订单提前释放；
产业端：电动化渗透率快速提升，装载机成为电动化标杆品类，带动产品结构升级和销量增长。
春节时间错位仅为增速放大的催化剂，而非高增的主因，行业真实的需求复苏和全球竞争力提升，才是数据超预期的核心支撑。$三一重工(SH600031)$