$加科思-B(01167)$ 今天受队长邀请去现场调研了加科思，分享如下：
第一加科思经过几年的摸索王博士已经很清楚的梳理好了未来的战略发展方向，即一代产品 格莱雷赛已经弄好了， pankras已经进入临床，目前结果看来一切顺利。下一代加科思定位异位点小分子化学药，利用过去的经验一方面开发tadc，在kras领域加强拓展，就是拟明年ind的G12D，一个开发第二代产品iadc，利用kras载荷替代第一代的毒素载荷，代表作就是明年底ind的sting产品，可以理解为三个重点产品，尤其是sting王博士予以厚望，认为现在的阶段就是当年pd1出头的那个阶段，一旦成功激活冷肿瘤为热肿瘤，将有新一代颠覆性的效果，他对此期望最大，这个靶点具体不多说了，可以行搜索下，陈教授的her2 sting得了24年的克拉斯医学奖，这个奖50%会得诺奖，可见重量级别。所以战略发展上，短期pankras结果和bd，未来有g12d和sting清晰的方向，未来发展清晰。
第二，加科思的小分子kras平台已经逐渐成熟，建立了很多专利围城，未来基于此的产品会源源不断，小分子不同于大分子，很难绕开专利，加科思是目前该领域最早也最多的专利持有者，后续平台依托体系去开发，具有很大优势，比如iadc产品用kras做载荷，那加科思的专利就会行程护城河，这个领域将具有开发优势，这个优势会在未来一段保持领先；
第三，和王博士交谈中提到了加科思的几个产品为什么毒性都比竞品小，王博士说这是小公司精益求精的优势，大公司开发部门有kpi，可能90%就满意，但是加科思要做到99%，精益求精，临床前产品会设计论证很全面，所以临床后往往比较顺利。目前戈来雷赛的上市和pankras的进展都证明了这点。pankras目前第六-第七组计量，预计2-3组后就rp2d，目前没有dlt，没有一级以上的不良反应，且一级的皮肤反应目前测试的情况看没有和剂量挂钩，证明不是药的问题，预计明年公布数据后必将有个大BD（公司明确海外权益倾向于bd出去，国内自己开发），观察到公布出来的胰腺癌晚期疗效相当惊人，我想这也是王博士在这里花了小一个亿增持的原因吧；
第四g12c和ship2联用正常推进，没有某爱拉黑人大v说的停了，国内主要由艾力斯推进，艾力斯花了那么多钱，难道就放着了？
第五公司目前现金储备较为充值，暂时没有配股计划，但也可能随市场变化。
第六我也问了王博士怎么预期加科思的合理估值，王博士风趣说你问的是哪一年的合理估值，感觉加科思目前对自己很有信息，一个亿的增持（减持了贝达的钱）也真金白银做了表示，具体多的就不说了；
第七公司产品线和revolution做对比的话，目前看小分子加科思进度第一，毒性要小，观察到的效果初步很好（这个不确定有待后续验证），但是加科思有g12c出产品了，有ship2也推进不错，revolution的g12c和ship2之前都弄了，但是revolution自己的g12c貌似停了，ship2不太行，加科思的小分子个人认为如果成了是优于revo的分子胶的，revo目前80亿美金，加科思80亿港币不到，虽然有流动性溢价，但是如果pankras后续成功数据好加BD，未来到revolution一半估值40亿美金不过分吧，这还不算后边平台的力量，不算g12d和王博士预期更高，可能故事更大的sting。。。。。
所以鉴于目前，股价短期波动我不会考虑，因为我成本2块不到，已经盈利很多了，不可能洗走我，我是要和控制人王博士一起看结果，顺利的话，明年pankras出来＋bd，然后港股通解决流动性溢价，然后g12d开展临床，然后sting开展临床，节奏预期不断，如果都成了，画面不敢想象！对了最后强调一点，g12d和sting已经完成临床前设计（临床前数据看来很牛b），实际上就按部就班推进就好了。目前我希望再跌一点，跌到8块多让我和王博士同价加仓，未来我要看到上述三个产品尤其是sting进展，中间只t不出底仓，看看能不能博出个未来。
最后再次感谢队长带我拜访加科思，也再说下操作看个人，本人利润垫厚，目标价40亿美金估值，不过饭一步步吃，先看新高，其他投资者自行量力而为啊。
第一次写长文有点乱，其实都是老内容，很多不专业地方大家看看开心就行了，不要喷我。