$加科思-B(01167)$ 最近加科思收到了阿斯利康1亿美金，这里再次复盘持有加科思的原因，第一目前大概20亿现金，加科思管理层工资合理，花钱不乱花，即使加强研发临床强度，用五年一个周期没有问题；biotech创新药第一个点也是最重要的现金流安全没有问题；
第二个点核心点管线，明后两年大热管线之一pankras小分子第一，总体进度第二左右，bd阿斯利康比较好，后期有望加速，后备两个重要管线功能载荷替代毒素的xadc产品g12d和sting，绝对是领先的，sting是比pankras空间还要大几倍的管线，可以使得成功后后期估值有充分的想象力；其他小管线补充shp2，bet，p53等也都是独特的全球前三级别，到一定临床进度就会体现价值；
第三个点我认为非常重要，管理层靠谱！没有天价薪酬，没有蹭概念骚操作，专心研发战略目标全球前三知行合一，bd合作都是长远战略角度考虑，不是简单卖给newco就完了，没有减持，只有增持，王博士8.8增持1100万股，公司不断小额回购，创新药没有人比管理层知道更多信息和概率，这也是我持有的一个很重要原因。研发药物精益求精，成药概率最难的安全性的点表现一直很好（这点和康方相似，只是市场还没发现，但的确有待后期继续验证，这个观点有一定主观性，哈哈）
最后，对标可比公司revolution200亿美金，erasca40亿美金，加科思7.5亿美金股价绝对是低估的，经过了半年的调整也差不太多了，这个位置对于低成本甚至负成本的是绝对继续持有的，创新药投资除非是像去年流动性beta那样，大部分时间管线难看懂，周期长，不确定性高，当然成了可能也是大牛，需要一定耐心和专业性，但我相信和加科思共同成长，一定能实现不错的收益。