平衡期内待突围，均衡配置稳布局！
【核心观点】
华普集团旗下普益基金分析师认为，市场短期处于政策托底与外部扰动的平衡期，均衡配置等待反击机会。
权益市场中，利用震荡增配泛科技(科创50/恒生科技/生物医药)、消费板块(如食品饮料/社会服务)是“防守反击”的核心，短期内红利高股息(银行/保险/电力)可以协助平滑波动。
防御资产层面，中短债基金作流动性管理工具，把握跨季收益；此外，黄金的配置逻辑并未改变，特朗普关税反复、美债利率波动推升避险需求，底仓配置配合网格策略更能适应短期波动。
【行情点评】
权益市场 ★★
截至5月30日，大盘日均成交额维持在1万亿的区间，两融余额维持走平的趋势。
资金炒作方向现两极化，分别集中在上证50为代表的大盘股和市值最小的Mini股中。
当周万得微盘股指数出现了高位震荡的迹象，后续微盘股不排除崩盘的可能性。
目前，A股估值用美国国债利率计价的性价比较低，外资可能会阶段性止盈离场。
消息面方面，特朗普有可能再次发起贸易战。
综合来看，后市大概率会处于震荡下跌状态。
债券市场 ★★★
当周债券市场震荡偏弱，中短端利率上行，长端利率下行。
资金面上，当周央行净投放资金，国债发行量大幅下降，叠加资金面偏宽松，长端利率债有所修复，长端利率整体下行。
同期，美国法院阻止特朗普关税决定，市场风险偏好上升，债市情绪转弱，债券收益率整体小幅上行，随后美国关税裁定再度反复，债券收益率回落，整周债市小幅度震荡。
目前适度宽松货币政策的方向不变，预计近期债券市场还是以当前利率区间中枢窄幅震荡为主。
END
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