上周有色行情剧烈波动，看到有认为这是利空的帖子。这里抛砖引玉一下谈谈个人看法，仅从基本面角度简单讨论其影响，核心逻辑很简单：

1. 巨化股价的核心看制冷剂，其中R32是目前的关键品种。

2. R32当前处于供需紧平衡附近，少量需求的增加可能对价格产生非线性推动。

3. 近年来铜价大幅上涨，带给空调的成本压力远大于制冷剂涨价的影响。简单估算一下，铜价目前约100元/kg，单台空调用铜约6kg，对应成本约600元；而R32单台用量约0.8kg，成本仅50元左右。如果有色这里见顶了，铜价中长期回调，将明显降低空调材料成本，从而对销量和排产形成提振。$巨化股份(SH600160)$ $三美股份(SH603379)$