投资笔记【2025/7/25】| 利空和利好究竟如何影响股票短期走势
1、收益情况：以2019年12月31日净值1.0000为起点，实盘账户当前净值1.3369，本年度内收益21.80%。
本周实盘账户涨幅2.61%，跑赢沪深300全收益指数（本周涨幅1.77%），跑赢中证红利全收益指数（本周涨幅2.43%），跑赢东财偏股混合型基金指数（本周涨幅1.78%）。
本周实盘重仓八策略组合涨幅2.46%，八策略年初股票池等权模拟策略组合涨幅1.70%，实盘策略领先。
本账户自记录以来历史收益如下：
2020年：40.23%， 2021年：-15.07%，
2022年：-5.56%， 2023年：-4.22%，
2024年：1.88%。
实盘持仓及收益情况、相关策略收益及估值情况如下：
2、市场整体股息率(TTM)：本周末全A共5148只股票（不含北交所），股息率(TTM)大于4%的股票282只，占比5.48%，相比上周减少。@持有封基 老师说投资要寻找鱼多的池塘，这些股票就是我高股息策略的大池子，满足要求的股票已经从今年4月11日的413只大幅减少。
3、微盘股市净率中位数：本周末市值最小的400只微盘股，市净率中位数2.51，相比上周上升。本年内，微盘股市净率中位数上涨31.41%，微盘股指数（东财版）上涨56.00%，雪球微盘股策略“微不足道”策略上涨57.64%。微盘股指数及“微不足道”策略继续保持对市净率中位数涨幅的超额收益。
4、八策略组合净值当前回撤数据：随着本策略组合在2025年5月28日创出历史新高，上轮始于2024年10月8日的回撤已经宣告结束，这一轮创新高用时232天。由于本策略组合基于高股息，策略总体回撤较小，净值曲线也呈现长牛态势，观察其回撤对于加仓和判断组合的大致走势具有较大的参考意义。对于非极端情况，一般回撤不超过-15%，在八策略组合2017-2024整整8年的回测结果中，总计1942个交易日，回撤达到-8%以上的时间占8.8%，达到-10%以上的占3.5%，达到-12%以上的占1.4%，达到-15%以上的占0.1%。策略当前回撤值-0.74%。
5、价值风格基金组合成分基金年内业绩
刘旭：大成高鑫股票：8.50%
徐彦：大成策略回报：10.05%
姜诚：中泰玉衡价值优选混合：6.12%
宝盈龙头红利50指数基金：0.99%
东方红中证东方红红利低波指数基金：4.70%
浙商之江凤凰50指数联接基金：13.65%
6、本期笔记
本周上证指数继续上涨，再创年内新高，我的收益也再次新高，首次突破20%，超出年初的收益目标。毋庸置疑，A股正处于牛市，且看雪球大V@持有封基 老师7月25日收盘后统计的数据。
其中几个重要的数据：今年以来A股上涨的股票占比78.87%，涨幅平均数21.90%，涨幅中位数14.23%。各大主流的宽基指数也全部为正，A股今年是牛市，已经是一个不争的事实，尤其是中小盘，已经非常火热了。可是，还是有不少人在观望和怀疑。没错，市场的演绎就是轮回四部曲：牛市在绝望中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。目前还处于“怀疑中成长”的阶段，慢慢会进入乐观中成熟这个阶段。
今天重点来讨论另外一个问题，利好和利空对股票的短期走势究竟影响几何 。不久前，也就是7月14日收盘后，中原传媒、鲁阳节能、中粮糖业三只股票发布中报业绩预报，中原传媒预增，其余两家预减。截至本周五，时间过去了九个交易日，让我们看看其表现：中原传媒（预增44%-62%），次日下跌0.23%，累计下跌2.11%；鲁阳节能（预减53%-62%），次日下跌5.77%，累计下跌0.54%；中粮糖业（预减43%-51%），次日下跌3.36%，累计下跌0.59%。可以看出，公告发布后次日，预增的并没有出现大幅上涨，预减的出现了程度不同的下跌。但是经过9个交易日，预增的反而跌幅最大，预减的两家则基本上要收回次日的跌幅了。
如果以发布中报预告的次日7月15日的收盘价买入中原传媒、鲁阳节能和中粮糖业，到7月25日收盘，涨幅分别为：-1.89%、5.54%、2.86%；同期沪深300全收益指数的涨幅为3.00%。可以看出，消息发布后次日买入预增的股票，收反而是亏损的，买入预减的股票反而是盈利的，甚至能基本跟上或者大幅超越同期沪深300全收益指数的表现。
因此，股票的短期波动是非常无序的，我们没有必要太注重短期的得失。当然，如果仔细分析下，也可以发现，中原传媒在公告发布前几个月的股价表现是非常不错的，从4月7日关税战形成的低点到至7月14日，中原传媒、鲁阳节能、中粮糖业的涨幅分别为23.67%、-0.19%、9.87%，而同期沪深300全收益指数涨幅为13.53%。中原传媒远远领先于指数，鲁阳节能和中粮糖业都是跑输指数的，特别是鲁阳节能是大幅跑输的。可以看出，在公告前的走势，基本上已经大致反映了企业的预期，所以真正公告落地之后的较短时期的表现反而不一定是跟着公告走的。这正应了那句话：“股价短期是投票机，长期是称重机”。
昨日到重庆乘船陪父母家人开始三峡之旅，也是我第一次近距离长时间接触我们的母亲河——长江。晚上九点从重庆朝天门码头启航，重庆的夜景真是美！
经过一夜航行，今天早上达到了丰都，参观了丰都鬼城，导游告诉我们，民间有俗语：“鬼城走一走，活过九十九”、“跨过鬼门关，一生都平安”。希望我和我的家人、朋友们一生都平安幸福！
个人简介：2007年进入股市，一直追涨杀跌，不得其法，直到2020年初幡然悔悟，开始读书学习，实践巴菲特投资方法，抄了不少大V的作业，结果2021年被重锤。2022年开始直到2023年都在研究主动基金，再被市场教训。2023年初开始接触低估值投资方法，认定自己不具备巴菲特方法的研究能力，逐渐转向施洛斯的投资方法，2023年底开始系统化研究低估值投资方法，2024年初开始调整基金仓位，由年初的70%多调整到年底的20%多，股票仓位则由20%多提升到70%多。2024年底，调整布局基本完成，该年度未能取得好的收益，但低估值投资方法基本成型。
郑重声明：文中所提基金、股票组合、投顾组合、操作思路、相关交易记录，仅仅作为记录本人操作之用，不代表本人的投资建议，切勿盲目跟随操作，由此产生的亏损与盈利都与本人无关！