安泰科技(000969)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比下降

2025年三季度，公司实现营收58.18亿元，同比基本持平。扣非净利润2.56亿元，同比小幅增长11.39%。安泰科技2025年第三季度净利润3.07亿元，业绩同比下降22.91%。

一、投资收益同比大幅下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降22.91%

本期净利润为3.07亿元，去年同期3.98亿元，同比下降22.91%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）营业外利润本期为-56.76万元，去年同期为-3,428.20万元，亏损有所减小；（2）主营业务利润本期为2.80亿元，去年同期为2.47亿元，同比小幅增长。

但是投资收益本期为392.60万元，去年同期为1.38亿元，同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅增长13.50%

2025年三季度主营业务利润为2.80亿元，去年同期为2.47亿元，同比小幅增长13.50%。

主营业务利润同比小幅增长原因是：

二、行业分析

1、行业发展趋势

安泰科技属于金属新材料行业，聚焦高端粉末冶金、稀土永磁、非晶纳米晶等先进材料的研发与产业化。 金属新材料行业近三年受新能源、半导体及高端装备需求驱动，市场规模年复合增长率超15%。2025年全球非晶材料市场预计突破200亿元，稀土永磁材料需求因新能源车及机器人产业扩张保持20%增速，行业向绿色制造、超高性能及国产替代方向迭代，其中非晶带材在配电变压器领域渗透率已从5%提升至18%。

2、市场地位及占有率

安泰科技在非晶带材领域全球市占率达31%，位居全球第二，稀土永磁材料在国内伺服电机领域市占率超12%，其钨钼靶材在国内半导体设备厂商供货占比达25%，核心产品技术壁垒构筑行业领先地位。

3、主要竞争对手

4、经营评分排名

安泰科技在2025年三季报经营评分排名为第2479名，在金属材料行业中排名为6名。

5、全球排名

截止到2025年9月24日，安泰科技近十二个月的滚动营收为76亿元，在金属材料行业中，安泰科技的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。

注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。

三、估值数据

神奇公式，是由美国JoelGreenblatt提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。其仅使用ROIC和ROE两个指标计算得出，简单有效。

近五年PE-TTM（截止至2025年12月05日）

可以看到，安泰科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年12月05日，安泰科技的PE-TTM是62.42，而其他金属新材料行业的PE-TTM是48.20，安泰科技高于其他金属新材料行业的PE-TTM。

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