利尔化学央企改革，一触即发

根据公告，肯定会易主，并且中化集团接手可能性很大，先正达借壳的可能性较低，但是利尔化学借助中化海内外渠道进一步扩大市占率，业绩将稳步前进；

根据公开信息，利尔化学（002258.SZ）控股股东久远集团的股权改革可能导致公司实际控制人变更。结合当前政策导向、行业整合趋势及股东结构，潜在接盘方主要存在以下三种可能路径：

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🔍 一、最可能路径：央企或地方国资整合

中国工程物理研究院体系内重组
久远集团是中国工程物理研究院（中物院）的全资子公司，中物院作为中央直属科研事业单位，需响应“国有资本布局优化”政策。潜在方案包括：

引入央企战略投资者：如中国化工集团、中化集团（先正达母公司）等农化巨头，通过增资扩股承接控股权，整合农药产业链资源。

地方国资接盘：四川省国资平台（如四川发展控股）可能介入，依托省内化工产业基础（如泸天化、和邦生物）形成协同。

军工资产证券化需求
中物院拥有大量军民融合技术，但久远集团当前主要资产为民用化工（利尔化学、久远银海）。若将利尔化学控股权划转至专业国资平台，可释放中物院聚焦核心军工研发的意图。

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📊 二、产业资本并购可能性

农化行业巨头横向整合

先正达或扬农化工：
先正达终止IPO后亟需拓展资本运作渠道，而利尔化学的精草铵膦产能（全球第一）与先正达转基因种子业务高度协同。扬农化工作为中化系农药平台，可通过收购补齐氯代吡啶类产品线。

国际巨头（如巴斯夫、科迪华）：
利尔化学是科迪华、巴斯夫的核心供应商，外资可能通过QFI通道参与竞购，但需通过国安审查。

纵向产业链资本介入

上游资源方：如湖北宜化（氯碱供应商）、云天化（磷矿龙头），通过控股实现原材料-农药一体化。

渠道整合者：中农立华等流通企业寻求向上游延伸，但资金实力存疑。

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⚠️ 三、内部股权调整路径

第二大股东中通投资上位可能性低
中通投资（持股8.83%）近年持续减持，2025年6月再次公告拟减持3%股份，套现约2.72亿元，且明确表示“不谋求控制权”。其定位为财务投资者，接盘意愿弱。

员工持股或管理层收购（MBO）
公司高管持股比例极低（董事长尹英遂仅持81.31万股），且无员工持股平台，缺乏MBO基础。

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💎 四、综合概率评估

潜在接盘方

可能性核心依据潜在障碍央企（中化/中国化工）

★★★★☆政策支持行业整合，与先正达/扬农化工协同性强需协调中物院与国资委利益四川省国资平台

★★★☆☆本地产业配套需求，避免优质资产外流资金实力不足国际农化巨头

★★☆☆☆产业协同明确，但外资并购敏感国家安全审查风险中通投资

☆☆☆☆☆持续减持且声明不谋求控制权与股权改革目标冲突______

⚠️ 关键提示

时间窗口：股权改革方案调整已启动，预计2025年内完成。

股价影响：若国资整合落地，可能带来产能协同红利；若产业资本介入，或触发技术合作预期。

风险点：草铵膦价格仍处底部（2025年7月均价4.37万元/吨，较2021年高点跌88%），新股东需承担行业周期压力。

📌 结论：央企整合（尤其中化系）概率超50%，其次是四川省国资平台。投资者需密切跟踪两大信号：①中物院与央企的联合公告；②先正达资本运作动向。