9年从36跌到3元！这家风电股业绩连降两年，牛散张素芬却大幅加仓

牛散张素芬的投资风格，以偏好低估、低价的央国企公司而著称。今年以来，她的重仓股柳钢股份曾一度大涨近3倍，从而让其在A股市场中名声大噪！

不过，并非她所有的持股，都能有柳钢那样的运气，刚建仓两个季度，就能获得那么大的收益。比如这一家风电公司，是张素芬在今年5月份，刚刚建仓的的，到了今年二季度，又大幅加仓了一次，但却没有再次碰到在柳钢股份那样的好运气。具体什么情况，我们来看一下。

二季度，张素芬大幅加仓了131.55%的持股比例，共持有公司2723.00万股，位列公司第6大流通股东。有意思的是，这是继她在今年5月份建仓1176.00万股后不久，就进行的一次大幅加仓。其建仓之急，可见是多么的看好。

那么，这家公司究竟有什么亮点，能让张素芬如此着急的建仓呢？

从基本信息看，公司于2014年9月在上交所上市，发行价2.17元，属于电力行业，主要从事风力发电的项目开发、建设及运营。大股东是中国节能环保集团有限公司，实控人为国资委。

上半年，公司电力销售收入，营收占比98.63%，毛利率46.65%，利润占比97.61%，是公司最核心的业务。此外，公司还有一些其他方面的业务，不过营收和利润占比均不高。

公司作为中国节能集团旗下央企，2024年末累计装机617.77万千瓦，连续三年居行业前十，市场份额约1.19%。其阳江南鹏岛海上风电项目获电力行业设计一等奖，拥储能散热专利，风机可利用率超99%。

此外，公司正在积极推进海外项目开发，已在澳大利亚建成投产白石项目，并计划扩展二期项目。同时，公司还加强了对欧洲及“一带一路”沿线国家风电市场的研究，扩大了海外市场份额。

从业绩上看，公司的营收，在经过一波长达十几年的高速增长后，增速在最近两年出现了一定的回落。2023年、2024年，其营收同比分别下降2.37%、1.74%！

而公司的扣非净利润的表现，则几乎和营收保持着高度的一致，也是出现了连续两年的下滑。不过，仍保持在13亿以上的盈利规模。

到了今年上半年，公司业绩下滑的状态仍没有多大的改变。半年报显示，公司营收24.44亿同比下降7.52%，净利润6.31亿同比下降27.86%，扣非净利润6.08亿同比下降28.99%！

二级市场上，公司在2014年9月刚上市，就遇到了2015年那波轰轰烈烈的大牛市。公司股价也一度从发行价2.17元，一路涨到了36.30元，涨幅近18倍，堪称超级大牛股一枚！但牛市过后，公司股价开始出现回落，加上这些年公司进行了多次分红和一次送股，到了目前为止，其股价仅在3元左右。相较于高点，跌幅超9成，简直离了大谱！

总体来看，牛散张素芬，之所以在5月份建仓之后，又在中报大幅加仓该公司，我认为主要有三点原因。

一是，看好风电行业在国内的发展前景，毕竟公司在过往数年中，业绩增速还是非常高的。这两年的业绩下滑，不会改变公司长期成长的逻辑。

二是，看好公司的央国企背景。将来无论是资产注入，还是并购重组，都有着明显的优势。

三是，公司目前估值较低，市净率只有1.12倍，动态pe也只有15.5倍，处在相对低估的状态，比较符合张素芬的投资风格。

此外，公司还比较注重股东回报，历史上多次进行分红。尤其是这两年，股息率均在2%以上，股利支付率也在逐年提高。

今年上半年，公司还进行了一次中期分红，分红预案为10派0.35元(含税)，对应当前3元左右的股价，股息率在1%以上。这点对于张素芬来讲，也是比较有吸引力的。纵使以后公司股价不涨，她也有不错的股息率可以拿。