固态电池：天赐材料、当升科技、新宙邦、璞泰来，谁的潜力大？
我国在固态电池领域再传利好消息。中科院金属研究所的科研团队，利用聚合物分子的设计灵活性，制备出了一种在分子尺度上，可以实现界面一体化的新型材料！从而，解决了传统固态电池中，电极与电解质之间的固-固界面接触不良，离子传输阻力大、效率低的问题。
这一技术的突破，不仅为发展高性能、高安全性固态电池，提供了一种全新的材料设计思路和研究方向，而且也势必会推动固态电池行业的整体发展进程。
那么，我们就来看一下，固态电池领域里的四家优秀公司，看看它们的优势、亮点各是什么，以及谁的发展潜力大。
天赐材料
优势：公司是全球电解液龙头，其六氟磷酸锂市占率全球前二，核心产品包括锂离子电池电解液和正极材料磷酸铁锂，广泛应用于新能源汽车、消费电子产品和储能领域。
亮点：公司在固态电解质领域的技术突破集中于硫化物与氧化物复合体系。其自主研发的氧化物固态电解质，离子电导率达高，界面阻抗降低，显著优于行业平均水平。
当升科技
优势：公司是国资委所属矿冶科技集团旗下公司，其三元正极材料市占率国内前二，已经率先在国内开发完成储能多元材料并批量出口。目前已经成功导入国际核心储能供应链。
亮点：公司在固态电池正极材料与界面修饰领域处于国际领先地位，其开发的双相复合超高镍正极材料，通过超稳定快离子导体包覆技术，将界面阻抗大大降低。
新宙邦
优势：公司是国内电子化学品生产龙头企业，掌握了锂离子电池电解液及相关材料的核心技术，能生产高质量产品，为客户提供全方位、多元化的服务。
亮点：公司在氧化物固态电解质领域已经实现性能突破，其与清华大学合作开发的复合隔膜，通过表面羟基化处理使润湿性提升 3 倍，界面阻抗降低 40%，已小批量供货卫蓝新能源。
璞泰来
优势：公司是一家专注于全球中高端人造石墨负极材料的头部企业，目前已形成年产20万吨的负极材料产能，其中包括15万吨石墨化加工及15万吨碳化加工配套产能。
亮点：公司在硅碳负极与界面工程领域技术壁垒显著，其自主研发的 CVD 纳米硅碳负极材料通过三维骨架结构设计，将界面阻抗大大降低。
了解了四家公司的优势和亮点之后，我们再来看看它们最新的财务表现如何，看看谁的发展潜力更大。这里我将采用经典的杜邦分析法，通过拆解roe三大指标，看看谁的发展潜力更大。
roe=销售净利率*权益乘数*总资产周转率
先拆解盈利能力指标——销售净利率
销售净利率，指的是企业每卖出100元商品，能净赚多少钱。
近几年，由于锂电价格的不断下降，四家公司的净利率均出现了明显下降。
上半年，盈利能力最强的是璞泰来的16.5%，意味着公司每获得100元的收入，就能净赚16.5元。其次是新宙邦，当升科技，天赐材料。
再拆解财务杠杆指标——权益乘数
权益乘数，指的是企业使用的财务杠杆高低情况。
近几年，四家公司的财务杠杆，均有所下降。
上半年，财务杠杆最高的是璞泰来的2.188倍，其次是天赐材料，新宙邦，当升科技。
最后拆解营运能力指标——总资产周转率
总资产周转率，指的是企业总资产在一年内的周转次数，考察的是企业的营运能力。
近几年，四家公司的总资产周转率，均出现了显著下降。
上半年，资产周转最快的是天赐材料的0.29次，其次是当升科技，新宙邦，璞泰来。
综合三大指标，对四家公司的roe进行排名和结构分析
第一名，璞泰来：(roe5.92%)，销售净利率第1，总资产周转率第4，权益乘数第1。公司依靠高净利率和高财务杠杆，协同推动roe排名第一；
第二名，新宙邦：(roe4.73%)，销售净利率第2，总资产周转率第3，权益乘数第3。公司销售净利率较高，仅次于璞泰来，主导roe排名第二；
第三名，当升科技：(roe2.08%)，销售净利率第3，总资产周转率第2，权益乘数第4。公司净利率和财务杠杆偏低，但依靠较高的资产周转，使得roe排名第三；
第四名，天赐材料：(roe2.01%)，销售净利率第4，总资产周转率第1，权益乘数第2。公司受低净利率拖累，纵使采用了高财务杠杆和高周转模式，但仍然使得roe排名垫底。