抓住“卖铲子”的机会

周五，两市成交额放大至2.12万亿元，较前一交易日增加2337亿元。市场整体呈现普涨格局，个股涨跌幅平均数和中位数分别为0.77%和0%，上涨家数达2683家，下跌家数为2612家，投资者持仓体验普遍较好。

板块方面，电气设备、有色金属及电子化学品涨幅居前；一般零售、房地产及银行板块则表现相对疲弱。电气设备与电子化学品板块的强势表现，主要受到Techinsights相关报道的提振。报道内容显示，技术人员拆解Kirin 9030芯片后认为，国内芯片技术进展显著，虽与美国仍存差距，但凭借持续的工程师红利与基础设施完善，未来技术超越只是时间问题。基于这长期趋势，布局“卖铲子”的公司能不失为省心的选择者。对于半导体行业而言，半导体设备商则是赚“卖铲子”的钱，意思是无论各家芯片制造公司（淘金者）未来竞争谁胜谁负，只要他们投入生产、扩建产能，就必须向这些设备公司购买“铲子”（生产设备）。因此，投资半导体设备公司，被认为是分享芯片行业红利的一种更安全、更底层的策略。

短期来看，下季度存储龙头长鑫有望启动IPO，投资者可提前关注其产业链相关公司。随着长鑫存储、长江存储等企业持续扩产，半导体设备需求有望进一步提升。可关注标的包括：
· 骄成超声：超声波设备国产化龙头，业务覆盖新能源、半导体及线束连接器领域，凭借全产业链自主平台与高精度焊接解决方案，已成为动力电池极耳焊接设备替代外资品牌的核心供应商，并在先进封装设备领域实现国产化突破。
· 拓荆科技：半导体薄膜沉积设备国产化核心企业，专注存储与逻辑芯片介质薄膜沉积设备，在PECVD、ALD等关键领域处于国内领先地位。
· 精智达：2025年三季度签订3.23亿元半导体测试设备订单，高速FT测试机已提前交付，KGSD CP测试机验证稳步推进，推动半导体业务营收同比增长220.5%，订单落地印证技术实力，半导体板块正成为增长新引擎。

除半导体设备外，有色金属板块受美联储降息预期及鲍威尔偏鸽派言论影响，亦出现普涨。其中，前期推荐的白银标的——$国投白银LOF(SZ161226)$ 因短期涨幅较大已临时停牌。有色金属板块的涨价行情集中于明年，龙头公司如紫金矿业突破前高毫无压力。
科技板块走强反映市场风险偏好上升，防御性板块如银行出现回调亦属合理。一般零售板块调整则主要受监管规范量化交易影响。量化策略部分依赖技术优势捕捉散户订单波动，监管举措旨在维护市场公平，中小盘题材股短期可能面临流动性压力，建议投资者保持谨慎，可考虑暂时观望。

至于房地产板块，其操作逻辑与光伏类似。尽管政策持续支持，但行业出清尚未结束，基本面改善仍需时间。建议投资者在利好催化板块冲高时考虑分批减持，不宜追涨。相比之下，光伏行业可能更早迎来拐点：工业硅、多晶硅等期货价格已逐步走出底部，后续可密切跟踪原材料价格走势及行业“反内卷”进程，采取“逢大涨减持、震荡中做T”的波段操作策略。