我这里要跟傲慢的宏观老登说一句，白酒不能算宏观行业。
过去20年产业的狂飙，有5成来自宏观环境带来的消费升级与土地财政代金，还有5成来自微观的行业集中度提升，小酒厂的消亡。
后者的提升随着市占率集中在上市企业层面已经进入了一种慢速挤压式竞争的格局，即使宏观好转了，单条腿走路的白酒也无法复制过去的弹性了。
低弹性，慢收息，这缺乏宏观行业的高弹性。