欲戴王冠，必承其重。

今年以来，围绕胜宏小作文实在太多了，要么是丢单，要么是业绩miss

实际上胜宏的投资逻辑不变：

英伟达依旧是第一大客户，高端 AI PCB供不应求，明年Rubin系列量产不断提前，价值增量高达两三倍，胜宏还是会保持50%份额。

谷歌有望成为第二大客户，ASIC时代，PCB层数更高、材料等级提升，单板价值比传统GPU提升2-3倍。

胜宏已经通过谷歌认证，目前小批量生产阶段，后续有望在V7的高多层和V8的HDI拿下不错的市场份额。

近期股价回调有三季报产品切换带来的业绩miss，也有AI泡沫论引发的恐慌抛售，但公司基本面叙事不变，四季度业绩环比高增长，明年一季报是真正意义的业绩爆发节点。

千亿产能规划加速推进中，未来利润有望达到百亿级别，只需持续跟踪季度业绩兑现和产能释放节奏。网页链接

$胜宏科技(SZ300476)$ $沪电股份(SZ002463)$