$药明合联(02268)$ ADC/XDC是未来10-20年医药趋势性行业，如果药明合联能够单独建设抗体生产线摆脱对生物产能的依赖，payload-linker能摆脱对合全药业的依赖，独立建设抗体和payload-linker平台，那么毛利率会从现在只做偶联的34%提升到全产业链的60%左右。
从产业趋势发展来看，未来合联大概率比药明生物和药明康德加起来还要值钱！