巴西石油和中海油的模拟仓计划

模拟盘上周五18.6块买进中国海油香港股票，并且卖出了今年12月到期的19块的看涨期权备兑。$巴西石油公司(PBR)$ $中国海洋石油(00883)$

巴西石油,在模拟盘卖出的本周五到期的13.5的看跌期权，已经注定会被行权吃进13.5的正股。对于巴西石油的计划，是继续卖出近月的11块到13块的看跌期权准备吃货，同时卖出13.5的看涨期权对手中持仓准备保本出。巴油政治风险高。

以下是deepseek分析

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一、巴西石油（PBR）持仓及期权策略分析

1. 当前持仓与策略逻辑

现有持仓：通过卖出看跌期权（行权价13.5）被行权后持有正股，当前股价13.35接近行权价，面临小幅浮亏。计划继续卖出近月11-13块的看跌期权（低价位接盘），同时卖出13.5的看涨期权（锁定保本目标）。

策略目标：通过滚动卖出看跌期权摊低成本，并通过卖出看涨期权对冲持仓风险，最终实现保本或小幅盈利。

2. 巴西石油的政策与基本面风险

政策风险：巴西政府近期恢复燃油税（汽油税75%、乙醇税21%）并下调汽柴油价格，可能压缩炼油利润，叠加卢拉政府对能源政策的摇摆（如暂停炼厂出售、推动低碳转型），导致短期股价承压。

长期投资计划：PBR计划2025-2029年投资1100亿美元，重点开发深水油田（如Tupi和Buzios）及可再生能源，但短期可能因资本支出增加压低股息，引发股东分歧。

国际环境：巴西加入欧佩克+（不参与减产决策）增强了其国际影响力，但全球油价受制于OPEC+减产执行率、美国库存变化及中国经济复苏节奏，波动风险仍存。

3. 期权操作的风险与建议

卖出看跌期权的风险：若股价持续低于11-13块行权价，需频繁接盘，可能加重持仓负担。需关注巴西政策动向及油价波动（如干旱对甘蔗乙醇产量的潜在影响）。

卖出看涨期权的限制：若股价突破13.5，持仓将被行权卖出，可能错失更高收益。需结合技术面判断阻力位（如13.5-14.0区间压力）。

对冲建议：

保护性策略：买入远月虚值看跌期权（如行权价12.0）对冲极端下跌风险。

价差策略：构建熊市价差（卖出13.5看涨+买入14.0看涨），限制上行风险的同时保留部分收益空间。

二、中国海洋石油（00883.HK）备兑策略分析

1. 当前策略与市场背景

持仓与操作：持有正股并卖出12月到期19港元看涨期权备兑，权利金收入增强持仓收益。

基本面支撑：中海油2023年中报营收稳健（2484.66亿港元），AH股溢价率高达62.71%，H股估值修复空间较大，机构目标价14.13港元反映长期看好。

2. 策略风险与优化建议

备兑策略风险：若股价突破19港元，需按行权价卖出股票，可能错失后续涨幅。需关注港股流动性风险及AH股溢价收敛节奏。

优化方向：

动态调整行权价：若股价接近19港元，可滚动卖出更高行权价（如20港元）的看涨期权，扩大收益空间。

结合股息策略：中海油股息率稳定，可利用分红收益降低持仓成本，增强策略稳定性。

三、综合建议与风险管理

1. 巴西石油（PBR）操作重点

短期盯盘关键：关注13.0-13.5的支撑区间，若跌破13.0需止损或加对冲；若反弹至13.5上方可持有至到期。

政策跟踪：密切跟踪巴西政府对新油田开发的审批进展（如北部海岸勘探争议）及欧佩克+动态。

分散风险：避免过度集中卖出同一行权价的期权，可分段设置11/12/13块看跌期权，分散接盘压力。

2. 中海油（00883.HK）策略优化

港股流动性管理：选择高流动性合约（如近月、平值期权），避免因流动性不足导致成交价偏离。

事件驱动机会：关注2025年COP30气候大会前巴西与中海油的能源政策联动，或带来短期波动交易机会。

3. 全局风险控制

仓位控制：模拟盘中可测试策略，但实盘需控制单一标的仓位不超过总资金的20%。

跨市场对冲：利用布伦特原油期货或能源ETF对冲油价波动对PBR和中海油的联动影响。

总结：当前策略在巴西石油上需警惕政策与油价的双重波动，建议通过价差策略降低风险；中海油的备兑操作可结合估值修复和股息优势持续优化。