搭乘AI算力租赁东风，中富通能否开启第二增长曲线？

随着人工智能技术的蓬勃发展，算力租赁市场正迎来前所未有的增长机遇。在这一浪潮中，$中富通(SZ300560)$ 凭借其在通信网络管理和优化领域的深厚积累，积极布局AI算力服务，引发了市场的广泛关注。公司不仅为华为等知名企业提供专业的通信网络服务，还在新兴的AI算力领域展开探索，力图构建新的业务增长点。

一、业务基本盘

中富通成立于2001年，并于2016年在深圳证券交易所创业板上市。公司是一家专业的通信网络管理服务和信息化解决方案提供商，主营业务覆盖通信网络技术服务、网络优化、ICT（信息与通信技术）解决方案以及新兴的算力租赁服务。其服务网络遍布全国，致力于为通信运营商、设备商及政企客户提供从网络建设、维护到优化的全流程服务，确保通信网络的稳定与高效运行。

二、与华为的合作

中富通是华为长期且重要的合作伙伴之一，双方的合作关系深厚且广泛。作为华为认证的CSP五钻服务商，中富通主要为华为提供通信网络工程建设、维护、优化以及相关的软件开发和技术支持服务。这意味着中富通深度参与到华为承建的通信网络项目中，为其提供从网络规划设计到后期运营维护的一站式解决方案，是华为拓展和维护其运营商业务的关键助力。此外，在ICT领域，中富通也与华为紧密协作，共同为政企客户提供定制化的信息技术解决方案。

三、企业发展历程

自2001年成立以来，中富通深耕于通信技术服务领域。早期，公司专注于为通信运营商提供网络维护和优化服务，凭借专业的技术能力逐步在行业内站稳脚跟。随着业务的拓展，公司服务范围从单一的移动网络服务延伸至覆盖无线网、传输网、核心网的全方位综合服务。2016年的成功上市为公司发展注入了新的动力，使其能够加速在全国范围内的业务布局，并开始探索ICT等新业务领域。近年来，为顺应人工智能时代的发展趋势，中富通开始战略性地进入AI算力服务市场，通过采购高性能计算设备，向市场提供算力租赁服务，积极寻求业务转型与升级，期望打造新的增长引擎。

四、券商观点

国盛证券预测，中富通在2025至2026年的归母净利润将分别达到1.73亿元和2.16亿元。该机构认为，公司在夯实现有通信网络技术服务业务的基础上，正积极向AI算力租赁这一高增长赛道转型。考虑到AI算力需求的持续旺盛，以及公司在该领域的积极布局，国盛证券首次给予中富通“买入”评级。

五、股价表现

回顾中富通的股价历史，其在上市初期曾经历一波显著上涨。然而，在随后的几年中，受通信行业周期性波动及市场环境变化的影响，公司股价长期处于震荡调整阶段。进入2023年，随着AI和算力概念的兴起，中富通因其算力租赁业务布局而受到市场高度关注，股价开始活跃，并出现了数次急涨行情，但波动也随之加剧。2024年以来，其股价与AI算力板块的整体走势高度相关，表现出较高的弹性和波动性。近期，随着市场对算力需求持续性的看好，中富通股价再次吸引了投资者的目光，在相关概念的催化下表现活跃。