深度绑定华为数字能源，开启并购新局的圣阳股份能否续写储能传奇？

随着全球绿色能源转型步伐的加快，储能行业迎来爆发式增长，而作为国内储能与备用电源领域的排头兵，$圣阳股份(SZ002580)$ 凭借与华为等科技巨头的深度绑定，正逐步释放其作为“华为数字能源核心伙伴”的增长红利。在 2025 年储能系统需求激增的背景下，圣阳股份不仅稳住了基本盘，更通过并购 2026 年初的热点资产达人高科，展示了向高端电子与新能源领域延伸的雄心。

一、业务基本盘

圣阳股份成立于 1991 年，2011 年在深交所上市，目前已发展成为全球通信、数据/算力中心及储能领域的领先绿色能源解决方案供应商。公司产品矩阵涵盖储能电源、备用电源、动力电源及新能源系统集成，主要服务于电信网络、智慧储能和绿色动力应用领域。

2024 年全年，公司实现营业收入 30.2 亿元，同比增长 7.2%；归母净利润 2.05 亿元，同比增长 18.3%。进入 2025 年，公司业绩保持稳健增长态势，2025 年前三季度实现营业总收入 26.02 亿元，同比增长 15.43%；归母净利润 1.6 亿元，整体盈利能力在储能板块中处于靠前位置。

二、与华为的关系

圣阳股份是华为在数字能源与网络能源领域最紧密的合作伙伴之一，双方维持着长期且持续的直接业务合作关系。作为华为备用电源方案的重要供应商，圣阳股份的产品广泛应用于华为的通信基站备用电源系统，为其 5G 网络及固定网络建设提供了关键的动力保障。

在数据中心领域，圣阳股份为华为及其生态伙伴提供高可靠性的电池系统和一体化智能电源解决方案，有力支撑了华为在智慧能源和算力基础设施方面的布局。此外，随着华为数字能源业务向储能领域的纵深推进，圣阳股份作为核心供应商，在产品研发与供应链保障上与华为保持高度协同，共同推动了光储一体化等前沿技术在海内外市场的规模化应用。

三、企业发展历程

圣阳股份的历史可追溯至 1991 年，是国内最早自主研发和生产阀控密封式铅酸蓄电池的企业之一。2011 年成功登陆资本市场后，公司通过持续的技术迭代，逐步建立了从铅蓄电池向锂电池及系统集成的跨越。2015 年至 2019 年间，公司在巩固网络能源市场的基础上，积极布局动力电池业务并配套林德、丰田等国际高端叉车厂商。2020 年，公司迎来重要转折点，山东国惠入主成为控股股东，公司正式转变为地方国企控股背景，资金与资源整合能力得到显著增强。2021 年起，公司加大在储能品牌的海外布局，相继推出 FNS Power 等品牌。迈入 2026 年，公司宣布收购深圳达人高科电子 51% 股权，进一步深化在电子领域的产业协同与扩张布局。

四、券商观点

中证智能财讯：截至 2025 年 10 月末，根据 2025 年三季报数据，公司市盈率（TTM）约为 31.57 倍，处于行业合理区间。公司 2025 年营业总收入实现连续五年上涨，资产负债率维持在 40.19% 左右，财务稳健性较好，给予“推荐”参考意见。

天风证券：预计随着全球数据中心建设及储能需求的持续释放，公司作为华为产业链的资深配套厂商，其锂电转型及系统集成业务有望贡献更高毛利，建议关注其 2025-2026 年的订单释放节奏。

五、近期股价表现

圣阳股份在 2024 年整体表现出较强的抗跌性，伴随业绩的稳步增长，股价重心逐步上移。2025 年三季度受行业短期利润波动影响，股价出现一定幅度调整。然而进入 2026 年 1 月，随着并购达人高科的消息落地以及股东户数在 2026 年 1 月 6 日披露的小幅下降（较上期减少 529 户），筹码集中度有所提升，股价呈现温和反弹趋势。截至 2026 年 1 月中旬，受能源板块整体回暖刺激，公司股价表现活跃，反映出市场对其国企改革背景及华为合作前景的持续看好。