海外巨头启动涨价：聚氨酯原料TDI供应格局梳理
前言：受运输及能源成本持续上升影响，2月4日，巴斯夫宣布在亚太地区和MEAF地区（中东、非洲）对其TDI产品价格上调200美元/吨。
一. TDI概览
TDI（甲苯二异氰酸酯）是一种有机化工原料，分子结构C₉H₆N₂O₂，常温下为透明液体，有强刺激性气味且有毒性，高温下易分解，需严格防护。
其分子结构中含有两个高度活性的异氰酸酯基团（-NCO），是合成聚氨酯（PU）的核心原料，赋予材料弹性、隔热性、粘结性等功能。
原理：-NCO基团与羟基聚合形成聚氨酯主链，并与水反应生成CO₂实现发泡。
两大异构体类型：2,4-TDI（高活性）、2,6-TDI（低活性）；工业上主要以混合形式使用，主流牌号：
（1）TDI 80/20：80%的2,4混合20%的2,6，主流品种，用于生产软质泡沫。
（2）TDI 65/35：65%的2,4混合35%的2,6，主要用于生产涂料、胶粘剂。
二. TDI产业链
2.1 上游原料
基础原料：甲苯（碳源）、硝酸（硝化反应原料）、氢气（还原反应原料）、氯气/一氧化碳（光气制备原料）、硫酸（催化剂）。
2.2 中游制备
（1）主流工艺：光气法（占全球产能95%），光气为剧毒化学品，需就地制备、就地使用。
（2）流程：甲苯硝化→DNT（二硝基甲苯）→加氢还原→TDA（甲苯二胺）→TDA光气化→粗TDI→精馏→高纯度TDI。
2.3 下游应用
（1）聚氨酯软质泡沫（占比70%）：用于家具（床垫、沙发）、汽车座椅、包装缓冲材料等。
（2）涂料：木器漆、汽车修补漆、工业防腐漆等。
（3）胶粘剂：复合板材粘结剂、汽车玻璃密封胶、建筑密封胶等。
（4）弹性体：运动鞋底、传送带、密封圈、合成革等。
三. TDI供应格局
受能源成本和环保政策影响，TDI海外产能持续收缩，前三大供应商：科思创（德）、巴斯夫（德）、三井化学（日）。
我国TDI产能全球占比48%，且未来全球新增产能几乎都来自我国，整体呈产能过剩状态，出口占比持续提升。
供应格局方面，前五大厂商占据全部产能：万华化学（140万吨）、上海科思创（30万吨）、沧州大化（16万吨）、甘肃银光（15万吨）、巴斯夫中国（15万吨）。