和誉的价值发现之旅
药学投资
· 山西
我买和誉的理由有四条：
1.独特的，并且非常有价值潜力的在研管线；
2.靠谱的管理层，财务非常稳健
3.靠谱的管理层，执行力到位
4.巨大的预期差，对应巨大的市场空间
券商还是比较会写的，给的估值相比于现在也有接近一倍空间
招商证券推荐和誉：公司构建有22款候选药物的产品管线，包括12款临床阶段的资产和10款处于临床前的分子。我们认为公司作为小分子研发平台型公司，在很多方面既能体现出其对前沿靶点的领先认知，也逐渐形成了完善的临床开发能力。因此即使在股价从底部已经有较大涨幅，我们仍然认为公司未来的下一代FGFR抑制剂，RAS相关靶点以及口服PD-L1小分子（ABSK043）通过更好的数据披露和潜在的BD交易，将进一步超市场预期。
首次覆盖，予以增持评级，未来12个月目标价32.5港元
我们预计公司 2025-2027 年营业收入分别为 6.8/5.2/6.3 亿元人民币。通过DCF方法计算，公司合理股权价值为210亿港元，对应目标价32.5港元。
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