勇士金属煤（Warrior Met Coal, HCC）的投资机会

1. 煤炭的本质区分：热能煤 vs. 冶金煤热能煤主要用于发电，是环境辩论的焦点，正逐步被淘汰。冶金煤（炼焦煤）专用于钢铁生产，通过加工成焦炭，成为高炉炼钢的核心成分。HCC是一家纯冶金煤公司，不涉及热能煤，其产品是优质硬炼焦煤（HCC），用于高效、低排放钢铁制造。关键洞见：冶金煤不是“肮脏燃料”，而是现代基础设施的“支柱”，支撑从建筑（52%钢铁用途）到汽车、交通和家用电器的全球需求。全球年钢铁产量超18亿吨，预计到本世纪中叶仍依赖冶金煤，尤其在印度和东南亚的增长驱动下。

2. 钢铁的不可或缺性与绿色悖论钢铁需求强劲：全球粗钢产量预计到2030年年增长2.5%，总需求增11%，受基础设施、工业化和城市化推动。绿色转型反而增加需求：电动车、风力涡轮机、太阳能框架和充电网络都需要大量钢铁，形成“ESG悖论”——低碳世界仍需“棕