小米集团

最近，各大网络充诉着各种小米汽车的负面新闻，甚至对创始人的攻击。具体细看下去又没有发现公司经营出现了什么问题。结合公司股价来看，从最高60港元跌到37元。从图形上看，还是没有止跌趋势。现在公司基本面上看，出现以下几方面的变化：1、近年来，产品毛利率不断向上；2、营收逐渐增长；3、自由现金流逐年增加；4、研发投入逐渐增加；5、人车家智能产品逐步形成闭环

从基本面看，目前动态市盈率为20倍。利润增长超100%。PEG约为0.2，扣除投资收益后为0.5左右，处于低估区域。其中，手机业务按最悲观的估计，26年全年销售为-5%同比，但通过产品结构调整，利润与25年持平。智能家电及其它，保持10%增加，汽车按25%的增长。26年扣除投资收益后，利润有25-30%的增长。

综上，合理估值为60元港币，其中估值弹性由以下几点：

1、汽车销量超预期；

2、毛利率进一步提高

3、手机高端占比提升

4、自研芯片突破，机器人、Ai大模型的设计方法新的架杨落地

5、手机成本供应链高企，拖累毛利

以上为个人看法，目前已进入建仓阶段。纯粹个人投资日记，仅供参考！