安克创新是我们今年以来跟踪的新标的之一，公司拥有具有成长股的潜力。

14年前安克从便携式充电器和移动电源起步，14年后，凭借持续创新能力已经成长为一家全球化科技公司，收入从2014年的7.46亿到2024年的247.1亿，CAGR为41.91%，利润从0.08亿到21.14亿，CAGR为74.66%。

中国智造迈向全球的步伐不断加速，代表公司有华为、比亚迪、宁德时代等，我们持续跟踪的公司就包括安克、石头、九号等。

安克凭借“浅海战略”聚焦受众广、需求稳的品类，构建强大的多品牌体系。凭借创新能力，截至2024年拥有专利2237件，其中发明专利250件。善抓消费者痛点、打造技术壁垒，如家庭储能产品和快充配件契合市场需求。在全球化方面，线上依托亚马逊，独立站增速快，线下覆盖全球4万家零售门店，产品进入100多个国家和地区，兼顾成熟与新兴市场。关于安克创新竞争优势详细分析可阅读《11年复合增速超40%的消费电子跨境电商龙头，安克创新竞争优势分析》。

主要风险，一是充电宝召回事件有损品牌形象，暴露轻资产运营、外包生产模式问题，品控不足；二是依赖海外市场（96%收入来自境外），易受国际贸易摩擦冲击（美国关税调整、欧盟电池新规等），增加成本与不确定性。财务上，上半年现金流转负、大幅下滑，存货高达53亿（占总资产28.4%），同比增72.3%，有减值风险。

估值上，预期安克创新25年归母净利润26.85亿（yoy+27%），对应25年PE为24.8倍，我们看好安克创新的成长，当前估值合理，保持跟踪。

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