知常容
· 广东
近期我们发布了中教控股最新的调研及业绩分析，有群友提出异议，认为站在整个行业大周期来看，中教控股属于稳定走下坡路，没什么入手价值。
知常容的观点是：目前中国的本科录取率在40%左右，日本是90%，韩国是70%，我们还有不少潜力。首先北大清华肯定不会倒闭，一些排名靠后的、实力不足的可能面临压力较大。其次，中国的人口在减少，但是中国的总财富在持续增加，所以要具体问题具体分析。如果就因为人口在减少就把所有行业都看空，这个太简单了。
另外我也要强调一下我的预测，中国的未来一定比今天更好，消费升级也一定是未来的大趋势。而本科教育我觉得就是一个消费品，谁有能力有钱，不希望自己的孩子是一个本科呢？本科在校人数这个数字还是比较稳定上升的。至于中国的出生人数，会不会延续这两年的趋势？我们不妨看一看经济好了之后是什么情况。我觉得不用太悲观。
至于对中教控股的定性，是认为其业务持续性好，现金流在度过投入期后很好，主要问题在于Z策不确定，上面出Z策但下面不执行。民营本科转盈利性企业进度已满，但估值极低，3倍的市盈率，值得小仓位赌一赌。
我们始终对未来保持敬畏，未来我们可以通过深入研究、各种比较去预测，但未来是无法预测的，有可能会发生大概率事件，也有可能发生小概率事件。我们对于个股的选择，就是深入研究具体公司后，最后能得到一个大概率，然后期待运气。当然发生小概率也是正常的，个股亏钱也是投资必不可少的一部分。