纵横通信（603602），业务重心已转向“全域数字营销”和“低空经济”，转型明确。
其中“全域数字营销服务”2024年收入8.92亿元，同比大增60.38%，占总营收的53.98%，已成为公司第一大业务板块，其毛利率也提升了4.48个百分点至18.97%。
低空经济业务：公司通过收购上海狮尾智能，正式切入该赛道，布局智能飞控、智能空管和智能场景三大方向。目前该业务仍处于投入期，但被视为未来的战略增长点。
5G新基建业务：2024年收入5.48亿元，占比约33.19%，业务发展稳定。
其投资逻辑已从传统的“通信运维”变为“数字营销高增长 + 低空经济强预期”，这是一个根本性的变化，值得重点关注。
成长潜力：公司正向“通信技术+数字营销+智能场景”三位一体的数字科技企业转型。其“数字营销业务”的迅猛增长和“低空经济”的早期布局，可能带来更高的业绩弹性。
短期阵痛：2024年净利润下滑主要因战略性投入增加（平台服务费、管理及研发费用），以及低空经济等新业务的培育期特性。2025年一季度虽营收同比下滑，但已实现扭亏为盈。
鉴于业务结构的根本性变化，对其评估应从传统的通信运维公司，转向“成长与转型并存”的企业，其估值逻辑也应有所不同。
若新业务发展顺利，其长期成长空间将被打开。
$纵横通信(SH603602)$